公司在香港上市的條件（16篇）

【第1篇】公司在香港上市的條件

1、在中國(guó)的主板市場(chǎng)上市，公司所具備的條件是股本5000w以上，連續(xù)3年盈利,近三年內(nèi)無(wú)重大違法現(xiàn)象．公司對(duì)外發(fā)放的股數(shù)必須達(dá)到公司總股本的25％ 。

2、中國(guó)公司到香港上市的條件

主板上市的要求

· 主場(chǎng)的目的：目的眾多，包括為較大型、基礎(chǔ)較佳以及具有盈利紀(jì)錄的公司籌集資金。

· 主線(xiàn)業(yè)務(wù)：并無(wú)有關(guān)具體規(guī)定，但實(shí)際上，主線(xiàn)業(yè)務(wù)的盈利必須符合最低盈利的要求。

· 業(yè)務(wù)紀(jì)錄及盈利要求：上市前三年合計(jì)溢利5,000萬(wàn)港元（最近一年須達(dá)2,000萬(wàn)港元，再之前兩年合計(jì)）。

· 業(yè)務(wù)目標(biāo)聲明：并無(wú)有關(guān)規(guī)定，但申請(qǐng)人須列出一項(xiàng)有關(guān)未來(lái)計(jì)劃及展望的概括說(shuō)明。

· 最低市值：上市時(shí)市值須達(dá)1億港元。

· 最低公眾持股量：25％（如發(fā)行人市場(chǎng)超過(guò)40億港元，則最低可降低為10%）。

· 管理層、公司擁有權(quán)：三年業(yè)務(wù)紀(jì)錄期須在基本相同的管理層及擁有權(quán)下?tīng)I(yíng)運(yùn)。

· 主要股東的售股限制：受到限制。

· 信息披露：一年兩度的財(cái)務(wù)報(bào)告。

· 包銷(xiāo)安排：公開(kāi)發(fā)售以供認(rèn)購(gòu)必須全面包銷(xiāo)。

· 股東人數(shù)：于上市時(shí)最少須有100名股東，而每1百萬(wàn)港元的發(fā)行額須由不少于三名股東持有。

發(fā)行h股上市：

中國(guó)注冊(cè)的企業(yè)，可通過(guò)資產(chǎn)重組，經(jīng)所屬主管部門(mén)、國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)（只適用于國(guó)有企業(yè)）及中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批，組建在中國(guó)注冊(cè)的股份有限公司，申請(qǐng)發(fā)行h股在香港上市。

·優(yōu)點(diǎn)：a 企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)公司法和申報(bào)制度比較熟悉

b 中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)h股上市，政策上較為支持，所需的時(shí)間較短，手續(xù)較直接。

·缺點(diǎn)： 未來(lái)公司股份轉(zhuǎn)讓或其他企業(yè)行為方面，受?chē)?guó)內(nèi)法規(guī)的牽制較多。

隨著近年多家h股公司上市，香港市場(chǎng)對(duì)h股的接受能力已大為提高。

買(mǎi)殼上市：

買(mǎi)殼上市是指向一家擬上市公司收購(gòu)上市公司的控股權(quán)，然后將資產(chǎn)注入，達(dá)到“反向收購(gòu)、借殼上市”的目的。

香港聯(lián)交所及證監(jiān)會(huì)都會(huì)對(duì)買(mǎi)殼上市有幾個(gè)主要限制：

· 全面收購(gòu)： 收購(gòu)者如購(gòu)入上市公司超過(guò)30%的股份，須向其余股東提出全面收購(gòu)。

· 重新上市申請(qǐng)： 買(mǎi)殼后的資產(chǎn)收購(gòu)行為，有可能被聯(lián)交所視作新上市申請(qǐng)。

· 公司持股量： 上市公司須維護(hù)足夠的公眾持股量，否則可能被停牌。

買(mǎi)殼上市初期未必能達(dá)至集資的目的，但可利用收購(gòu)后的上市公司進(jìn)行配股、供股集資； 根據(jù)《紅籌指引》規(guī)定，凡是中資控股公司在海外買(mǎi)殼，都受?chē)?yán)格限制。 買(mǎi)殼上市在已有收購(gòu)對(duì)象的情況下，籌備時(shí)間較短，工作較精簡(jiǎn)。 然而，需更多時(shí)間及規(guī)劃去回避各監(jiān)管的條例。 買(mǎi)殼上市手續(xù)有時(shí)比申請(qǐng)新上市更加繁瑣。同時(shí)，很多國(guó)內(nèi)及香港的審批手續(xù)并不一定可以省卻。

創(chuàng)業(yè)板上市要求：

· 主場(chǎng)的目的：目的眾多，包括為較大型、基礎(chǔ)較佳以及具有盈利紀(jì)錄的公司籌集資金。

· 主線(xiàn)業(yè)務(wù)：必須從事單一業(yè)務(wù)，但允許有圍繞該單一業(yè)務(wù)的周邊業(yè)務(wù)活動(dòng)

· 業(yè)務(wù)紀(jì)錄及盈利要求：不設(shè)最低溢利要求。但公司須有24個(gè)月從事“活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄”（如營(yíng)業(yè)額、總資產(chǎn)或上市時(shí)市值超過(guò)5億港元，發(fā)行人可以申請(qǐng)將“活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄”減至12個(gè)月）

· 業(yè)務(wù)目標(biāo)聲明：須申請(qǐng)人的整體業(yè)務(wù)目標(biāo)，并解釋公司如何計(jì)劃于上市那一個(gè)財(cái)政年度的余下時(shí)間及其后兩個(gè)財(cái)政年度內(nèi)達(dá)致該等目標(biāo)

· 最低市值：無(wú)具體規(guī)定，但實(shí)際上在上市時(shí)不能少于4,600萬(wàn)港元

· 最低公眾持股量：3,000萬(wàn)港元或已發(fā)行股本的25％（如市值超過(guò)40億港元，最低公眾持股量可減至20%）

· 管理層、公司擁有權(quán)：在“活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄”期間，須在基本相同的管理層及擁有權(quán)下?tīng)I(yíng)運(yùn)

· 主要股東的售股限制：受到限制

· 信息披露：一按季披露，中期報(bào)和年報(bào)中必須列示實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的比較。

· 包銷(xiāo)安排：無(wú)硬性包銷(xiāo)規(guī)定，但如發(fā)行人要籌集新資金，新股只可以在招股章程所列的最低認(rèn)購(gòu)額達(dá)到時(shí)方可上市

發(fā)行紅籌股上市：

紅籌上市公司指在海外注冊(cè)成立的控股公司（包括香港、百慕達(dá)或開(kāi)曼群島），作為上市個(gè)體，申請(qǐng)發(fā)行紅籌股上市。

·優(yōu)點(diǎn)：a 紅籌公司在海外注冊(cè)，控股股東的股權(quán)在上市后6個(gè)月已可流通

b 上市后的融資如配股、供股等股票市場(chǎng)運(yùn)作繭自縛靈活性最高

·國(guó)務(wù)院在1996年6月頒布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)在境外發(fā)行股票和上市管理的通知》（即《紅籌指引》）嚴(yán)格限制國(guó)有企業(yè)以紅籌方式上市。

·中國(guó)證監(jiān)會(huì)亦在2000年6月發(fā)出指引，所有涉及境內(nèi)權(quán)益的境外上市項(xiàng)目，須在上市前取得中證監(jiān)不持異議的書(shū)面確認(rèn)。

a初次發(fā)行－-新設(shè)立股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票的條件。

根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》、《中華人民共和國(guó)證券法》及《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》的有關(guān)規(guī)定，股份有限公司申請(qǐng)股票上市必須符合下列條件：（1）股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)批準(zhǔn)已向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行。（2）公司股本總額不少于人民幣5000萬(wàn)元。（3）公司成立時(shí)間須在3年以上，最近3年連續(xù)盈利。原國(guó)有企業(yè)依法改組而設(shè)立的，或者在《中華人民共和國(guó)公司法》實(shí)施后新組建成立的公司改組設(shè)立為股份有限公司的，其主要發(fā)起人為國(guó)有大中型企業(yè)的，成立時(shí)間可連續(xù)計(jì)算。（4）持有股票面值達(dá)人民幣1000元以上的股東人數(shù)不少于1000人，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的股份不少于公司股份總數(shù)的25%；如果公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，其向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股份的比例不少于15%。（5）公司在最近3年內(nèi)無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載。（6）國(guó)家法律、法規(guī)規(guī)章及交易所規(guī)定的其他條件。對(duì)于已上市公司，由于種種原因，國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)有權(quán)決定暫?；蚪K止其股票上市資格。當(dāng)上市公司出現(xiàn)下列情況之一時(shí)，其股票上市即可被暫停：（1）公司的股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化，不再具備上市條件；（2）公司不按規(guī)定公開(kāi)其財(cái)務(wù)狀況，或者對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載；（3）公司有重大違法行為；（4）公司最近3年連續(xù)虧損。當(dāng)上市公司出現(xiàn)下列情況之一時(shí)，其股票上市可被終止：（1）上述暫停情況的（2）（3）項(xiàng)出現(xiàn)時(shí)，經(jīng)查實(shí)后果嚴(yán)重；（2）上述暫停情況的第（1）項(xiàng)、第（4）項(xiàng)所列情形之一，在期限內(nèi)未能消除，不具備上市條件的，由國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)決定終止其股票上市；（3）公司決議解散、被行政主管部門(mén)依法責(zé)令關(guān)閉或者被宣告破產(chǎn)。由國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)決定終止其股票上市。一家公司成為上市公司，我們撐為首次掛牌。程序有三1.他要先申請(qǐng)股票公開(kāi)發(fā)行2.他要接受承銷(xiāo)商輔導(dǎo)3.他要向證券交易所申請(qǐng)上市獲準(zhǔn)首先，講發(fā)行1.證券發(fā)行的管理制度有審批制和核準(zhǔn)制2.發(fā)行方式：按發(fā)行對(duì)象的不同，可以分為公募發(fā)行與私募發(fā)行；按有無(wú)發(fā)行中介，可以分為直接發(fā)行和間接發(fā)行；按發(fā)行目的不同，可分為初次發(fā)行和增資發(fā)行。第二，講初次發(fā)行的條件1.其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；2.其發(fā)行的普通股限于一種，同股同權(quán)；3.發(fā)起人認(rèn)購(gòu)的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行股本總額分35 ％；4.發(fā)行前一年末，凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不低于30％，無(wú)形資產(chǎn)（不含土地使用權(quán)）占其所折股本數(shù)的比例不得高于20％；5.公司股本總額不少于人民幣 5000萬(wàn)元；6.向社會(huì)公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行股本總額的25％，擬發(fā)行股本超過(guò)4億元的，可酌情降低向社會(huì)公眾發(fā)行部分的比例，但最低不得少于擬發(fā)行股本總額的15％；7.發(fā)起人在近3年內(nèi)沒(méi)有重大違法行為；8.近3年連續(xù)盈利等。第三，講上市輔導(dǎo)股票發(fā)行與上市輔導(dǎo)，指有關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)擬發(fā)行股票并上市的股份有限公司進(jìn)行的規(guī)范化培訓(xùn)、輔導(dǎo)與監(jiān)督。發(fā)行與上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)由符合條件的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)擔(dān)任，原則上應(yīng)當(dāng)與代理該公司發(fā)于票的主承銷(xiāo)商為同一證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)。輔導(dǎo)的內(nèi)容①培訓(xùn) ②資產(chǎn)重組，界定產(chǎn)權(quán)關(guān)系。③制定公司章程，建立規(guī)范的組織機(jī)構(gòu)④協(xié)助公司進(jìn)行帳務(wù)調(diào)整⑤協(xié)助公司制定籌措資金的使用計(jì)劃⑥協(xié)調(diào)各中介機(jī)構(gòu)。第四，印發(fā)招股說(shuō)明書(shū)招股說(shuō)明書(shū)是股份有限公司發(fā)行股票時(shí)，就發(fā)行關(guān)事項(xiàng)向公眾作出披露、并向特定或非特定投資人提出購(gòu)買(mǎi)或銷(xiāo)售其股票的要約或要約邀請(qǐng)的法律文件。第五，路演（road show）路演特指股票發(fā)行推介會(huì)，是境外上市公司慣常采用的用來(lái)溝通投資者與股東關(guān)系的方式。路演（roadshow）也有人譯做“路游”，是股票承銷(xiāo)商幫助發(fā)行人安排的發(fā)行前的調(diào)研活動(dòng)。第六，證券承銷(xiāo)的具體方法主要有包銷(xiāo)和代銷(xiāo)兩種。根據(jù)證券法第二十一條的規(guī)定，我國(guó)證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)可以采取代銷(xiāo)或者包銷(xiāo)的方式并且，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行證券的票面總值超過(guò)5000萬(wàn)元的，應(yīng)當(dāng)由承銷(xiāo)團(tuán)共同承銷(xiāo)。證券包銷(xiāo)與證券代銷(xiāo)的區(qū)別①承銷(xiāo)人所處的法律地位不同②承銷(xiāo)人的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬不同③包銷(xiāo)和代銷(xiāo)分別適用不同的發(fā)行人④發(fā)行人實(shí)行包銷(xiāo)和代銷(xiāo)各有利弊第七，股票上市的條件（1）其股票經(jīng)批準(zhǔn)已經(jīng)公開(kāi)發(fā)行。（2）發(fā)行后的股本總額不少于人民幣5000萬(wàn)元。（3）持有人民幣1000元以上的個(gè)人股東不少于1000人。個(gè)人持有的股票面值總額不少于人民幣1000萬(wàn)元。（4）社會(huì)公眾股不少于總股本的25％。公司總股本超過(guò)人民幣4億元的，公眾股的比例不少于15％。（5）公司最近3年財(cái)務(wù)報(bào)告無(wú)虛假記載，最近3年無(wú)重大違約行為。（6）證券主管部門(mén)規(guī)定的其他條件?？偨Y(jié)上市程序；上市申請(qǐng)程序示意1.公司上市申請(qǐng)2.證券交易所上市委員會(huì)批準(zhǔn)3.訂立上市協(xié)議書(shū)4.股東名錄備案5.披露上市公告書(shū)6.掛牌交易

b

二、原有企業(yè)改組設(shè)立股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票的條件。 原有企業(yè)改組設(shè)立股份有限公司申請(qǐng)公司發(fā)行股票，除了要符合新設(shè)立股份有限公司申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行股票的條件外，還要符合下列條件： （一）發(fā)行前一年末，凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比例不低于百分之三十，無(wú)形資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中所占比重不高于百分之二十，但是證券委另有規(guī)定的除外； （二）近三年連續(xù)盈利。 三、關(guān)于增資發(fā)行的條件。股份有限公司增資申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行股票，除了要滿(mǎn)足前面所列的條件外，還要滿(mǎn)足下列條件： （一）前一次公開(kāi)發(fā)行股票所得資金的使用與其招股說(shuō)明書(shū)所述的用途相符，并且資金使用效益良好； （二）距前一次公開(kāi)發(fā)行股票的時(shí)間不少于12個(gè)月； （三）從前一次公開(kāi)發(fā)行股票到本次申請(qǐng)期間沒(méi)有重大違法行為； （四）證券委規(guī)定的其它條件。 四、定向募集公司公開(kāi)發(fā)行股票的條件。 定向募集股份有限公司申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行股票除了要符合新設(shè)立 和改組設(shè)立股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票的條件外，還應(yīng)符合下列條件： （一）定向募集所得資金的使用同招股說(shuō)明書(shū)所述內(nèi)容相符，并資金使用效益好； （二）距最近一次定向募集股份的時(shí)間不少于12個(gè)月； （三）從最后一次定向募集到本次公開(kāi)發(fā)行期間沒(méi)有重大違法行為； （四）內(nèi)部職工股權(quán)證按照規(guī)定發(fā)放，并且已交國(guó)家指定的證券機(jī)構(gòu)集中托管； （五）證券委規(guī)定的其他條件。 1994年7月1日開(kāi)始實(shí)行的《公司法》對(duì)公司發(fā)行新股的條件又重新進(jìn)行了規(guī)定： （一）前一次的股份已經(jīng)募足，并間隔一年以上； （二）公司在最近三年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利； （三）公司在最近三年內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載； （四）公司預(yù)期利潤(rùn)率可達(dá)到同期銀行存款利率。 公司以當(dāng)年利潤(rùn)分派新股，不受前款第（二）項(xiàng)限制。

c

條件一、如果在國(guó)內(nèi)上市，則要符合《公司法》和《證券法》規(guī)定的發(fā)行條件，自己可以去查兩個(gè)法律。另外還要符合交易所的上市條件，才可以上市。 條件二、要有合格的投資銀行愿意保薦和承銷(xiāo)。發(fā)行申請(qǐng)需要通過(guò)發(fā)行審核委員會(huì)的審核同意。 條件三、要有足夠的投資者認(rèn)購(gòu)發(fā)行的股票。 符合上述三個(gè)條件，公司可以成功發(fā)行股票并獲得上市。如果只符合條件一，并不能保證可以發(fā)行，因?yàn)榉蠗l件一只是發(fā)行的必備的硬性條件而已，也就是說(shuō)最低條件。

d 中國(guó)公司到香港上市的條件

主板上市的要求 · 主場(chǎng)的目的：目的眾多，包括為較大型、基礎(chǔ)較佳以及具有盈利紀(jì)錄的公司籌集資金。 · 主線(xiàn)業(yè)務(wù)：并無(wú)有關(guān)具體規(guī)定，但實(shí)際上，主線(xiàn)業(yè)務(wù)的盈利必須符合最低盈利的要求。 · 業(yè)務(wù)紀(jì)錄及盈利要求：上市前三年合計(jì)溢利5,000萬(wàn)港元（最近一年須達(dá)2,000萬(wàn)港元，再之前兩年合計(jì)）。 · 業(yè)務(wù)目標(biāo)聲明：并無(wú)有關(guān)規(guī)定，但申請(qǐng)人須列出一項(xiàng)有關(guān)未來(lái)計(jì)劃及展望的概括說(shuō)明。 · 最低市值：上市時(shí)市值須達(dá)1億港元。 · 最低公眾持股量：25％（如發(fā)行人市場(chǎng)超過(guò)40億港元，則最低可降低為10%）。 · 管理層、公司擁有權(quán)：三年業(yè)務(wù)紀(jì)錄期須在基本相同的管理層及擁有權(quán)下?tīng)I(yíng)運(yùn)。 · 主要股東的售股限制：受到限制。 · 信息披露：一年兩度的財(cái)務(wù)報(bào)告。 · 包銷(xiāo)安排：公開(kāi)發(fā)售以供認(rèn)購(gòu)必須全面包銷(xiāo)。 · 股東人數(shù)：于上市時(shí)最少須有100名股東，而每1百萬(wàn)港元的發(fā)行額須由不少于三名股東持有。 發(fā)行h股上市： 中國(guó)注冊(cè)的企業(yè)，可通過(guò)資產(chǎn)重組，經(jīng)所屬主管部門(mén)、國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)（只適用于國(guó)有企業(yè)）及中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批，組建在中國(guó)注冊(cè)的股份有限公司，申請(qǐng)發(fā)行h股在香港上市。 ·優(yōu)點(diǎn)：a 企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)公司法和申報(bào)制度比較熟悉 b 中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)h股上市，政策上較為支持，所需的時(shí)間較短，手續(xù)較直接。 ·缺點(diǎn)： 未來(lái)公司股份轉(zhuǎn)讓或其他企業(yè)行為方面，受?chē)?guó)內(nèi)法規(guī)的牽制較多。 隨著近年多家h股公司上市，香港市場(chǎng)對(duì)h股的接受能力已大為提高。 買(mǎi)殼上市： 買(mǎi)殼上市是指向一家擬上市公司收購(gòu)上市公司的控股權(quán)，然后將資產(chǎn)注入，達(dá)到“反向收購(gòu)、借殼上市”的目的。 香港聯(lián)交所及證監(jiān)會(huì)都會(huì)對(duì)買(mǎi)殼上市有幾個(gè)主要限制： · 全面收購(gòu)： 收購(gòu)者如購(gòu)入上市公司超過(guò)30%的股份，須向其余股東提出全面收購(gòu)。 · 重新上市申請(qǐng)： 買(mǎi)殼后的資產(chǎn)收購(gòu)行為，有可能被聯(lián)交所視作新上市申請(qǐng)。 · 公司持股量： 上市公司須維護(hù)足夠的公眾持股量，否則可能被停牌。 買(mǎi)殼上市初期未必能達(dá)至集資的目的，但可利用收購(gòu)后的上市公司進(jìn)行配股、供股集資； 根據(jù)《紅籌指引》規(guī)定，凡是中資控股公司在海外買(mǎi)殼，都受?chē)?yán)格限制。 買(mǎi)殼上市在已有收購(gòu)對(duì)象的情況下，籌備時(shí)間較短，工作較精簡(jiǎn)。 然而，需更多時(shí)間及規(guī)劃去回避各監(jiān)管的條例。 買(mǎi)殼上市手續(xù)有時(shí)比申請(qǐng)新上市更加繁瑣。同時(shí)，很多國(guó)內(nèi)及香港的審批手續(xù)并不一定可以省卻。 創(chuàng)業(yè)板上市要求： · 主場(chǎng)的目的：目的眾多，包括為較大型、基礎(chǔ)較佳以及具有盈利紀(jì)錄的公司籌集資金。 · 主線(xiàn)業(yè)務(wù)：必須從事單一業(yè)務(wù)，但允許有圍繞該單一業(yè)務(wù)的周邊業(yè)務(wù)活動(dòng) · 業(yè)務(wù)紀(jì)錄及盈利要求：不設(shè)最低溢利要求。但公司須有24個(gè)月從事“活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄”（如營(yíng)業(yè)額、總資產(chǎn)或上市時(shí)市值超過(guò)5億港元，發(fā)行人可以申請(qǐng)將“活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄”減至12個(gè)月） · 業(yè)務(wù)目標(biāo)聲明：須申請(qǐng)人的整體業(yè)務(wù)目標(biāo)，并解釋公司如何計(jì)劃于上市那一個(gè)財(cái)政年度的余下時(shí)間及其后兩個(gè)財(cái)政年度內(nèi)達(dá)致該等目標(biāo) · 最低市值：無(wú)具體規(guī)定，但實(shí)際上在上市時(shí)不能少于4,600萬(wàn)港元 · 最低公眾持股量：3,000萬(wàn)港元或已發(fā)行股本的25％（如市值超過(guò)40億港元，最低公眾持股量可減至20%） · 管理層、公司擁有權(quán)：在“活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄”期間，須在基本相同的管理層及擁有權(quán)下?tīng)I(yíng)運(yùn) · 主要股東的售股限制：受到限制 · 信息披露：一按季披露，中期報(bào)和年報(bào)中必須列示實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的比較。 · 包銷(xiāo)安排：無(wú)硬性包銷(xiāo)規(guī)定，但如發(fā)行人要籌集新資金，新股只可以在招股章程所列的最低認(rèn)購(gòu)額達(dá)到時(shí)方可上市 發(fā)行紅籌股上市： 紅籌上市公司指在海外注冊(cè)成立的控股公司（包括香港、百慕達(dá)或開(kāi)曼群島），作為上市個(gè)體，申請(qǐng)發(fā)行紅籌股上市。 ·優(yōu)點(diǎn)：a 紅籌公司在海外注冊(cè)，控股股東的股權(quán)在上市后6個(gè)月已可流通 b 上市后的融資如配股、供股等股票市場(chǎng)運(yùn)作繭自縛靈活性最高 ·國(guó)務(wù)院在1996年6月頒布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)在境外發(fā)行股票和上市管理的通知》（即《紅籌指引》）嚴(yán)格限制國(guó)有企業(yè)以紅籌方式上市。 ·中國(guó)證監(jiān)會(huì)亦在2000年6月發(fā)出指引，所有涉及境內(nèi)權(quán)益的境外上市項(xiàng)目，須在上市前取得中證監(jiān)不持異議的書(shū)面確認(rèn)。

e美國(guó)證券市場(chǎng)的構(gòu)成及特點(diǎn) 1、美國(guó)證券市場(chǎng)的構(gòu)成： （1）全國(guó)性的證券市場(chǎng)主要包括：紐約證券交易所（nyse）、全美證券交易所（amex）、納斯達(dá)克股市（nasdaq）和 招示板市場(chǎng)（otcbb）； （2）區(qū)域性的證券市場(chǎng)包括：費(fèi)城證券交易所（phse）、太平洋證券交易所（pase）、辛辛那提證券交易所（cise）、中西部證券交易所（mwse）以及芝加哥期權(quán)交易所（chicago board options exchange）等。 2、全國(guó)性市場(chǎng)的特點(diǎn)： （1）紐約證券交易所（nyse）： 具有組織結(jié)構(gòu)健全，設(shè)備最完善，管理最嚴(yán)格，及上市標(biāo)準(zhǔn)高等特點(diǎn)。上市公司主要是全世界最大的公司。中國(guó)電信等公司在此交易所上市； （2）全美證券交易所（amex）： 運(yùn)行成熟與規(guī)范，股票和衍生證券交易突出。上市條件比紐約交易所低，但也有上百年的歷史。許多傳統(tǒng)行業(yè)及國(guó)外公司在此股市上市； （3）納斯達(dá)克證券交易所（nasdaq）： 完全的電子證券交易市場(chǎng)。全球第二大證券市場(chǎng)。證券交易活躍。采用證券公司代理交易制，按上市公司大小分為全國(guó)板和小板。面向的企業(yè)多是具有高成長(zhǎng)潛力的大中型公司，而不只是科技股；（4）招示板市場(chǎng)（otcbb）： 是納斯達(dá)克股市直接監(jiān)管的市場(chǎng)，與納斯達(dá)克股市具有相同的交易手段和方式。它對(duì)企業(yè)的上市要求比較寬松，并且上市的時(shí)間和費(fèi)用相對(duì)較低，主要滿(mǎn)足成長(zhǎng)型的中小企業(yè)的上市融資需要。 · 上市基本條件紐約證交所對(duì)美國(guó)國(guó)外公司上市的條件要求： 作為世界性的證券交易場(chǎng)所，紐約證交所也接受外國(guó)公司掛牌上市，上市條件較美國(guó)國(guó)內(nèi)公司更為嚴(yán)格，主要包括： （1） 社會(huì)公眾持有的股票數(shù)目不少于250萬(wàn)股； （2） 有100股以上的股東人數(shù)不少于5000名； （3） 公司的股票市值不少于1億美元； （4）公司必須在最近3個(gè)財(cái)政年度里連續(xù)盈利，且在最后一年不少于250萬(wàn)美元、前兩年每年不少于200萬(wàn)美元或在最后一年不少于450萬(wàn)美元，3年累計(jì)不少于650萬(wàn)美元； （5）公司的有形資產(chǎn)凈值不少于1億美元； （6）對(duì)公司的管理和操作方面的多項(xiàng)要求； （7）其他有關(guān)因素，如公司所屬行業(yè)的相對(duì)穩(wěn)定性，公司在該行業(yè)中的地位，公司產(chǎn)品的市場(chǎng)情況，公司的前景，公眾對(duì)公司股票的興趣等。 美國(guó)證交所上市條件 若有公司想要到美國(guó)證券交易所掛牌上市，需具備以下幾項(xiàng)條件： （1）最少要有500,000股的股數(shù)在市面上為大眾所擁有； （2）市值最少要在美金3,000,000元以上； （3）最少要有800名的股東(每名股東需擁有100股以上)； （4）上個(gè)會(huì)計(jì)年度需有最低750,000美元的稅前所得。nasdaq上市條件 （1） 超過(guò)4百萬(wàn)美元的凈資產(chǎn)額。 （2） 股票總市值最少要有美金100萬(wàn)元以上。 （3） 需有300名以上的股東。 （4） 上個(gè)會(huì)計(jì)年度最低為75萬(wàn)美元的稅前所得。 （5） 每年的年度財(cái)務(wù)報(bào)表必需提交給證管會(huì)與公司股東們參考。 （6） 最少須有三位'市場(chǎng)撮合者'（market maker）的參與此案（每位登 記有案的market maker須在正常的買(mǎi)價(jià)與賣(mài)價(jià)之下有能力買(mǎi)或賣(mài)100股以上的股票，并且必須在每筆成交后的90秒內(nèi)將所有的成交價(jià)及交易量回報(bào)給美國(guó)證券商同業(yè)公會(huì)（nasd）。 nasdaq對(duì)非美國(guó)公司提供可選擇的上市標(biāo)準(zhǔn) 選擇權(quán)一： 財(cái)務(wù)狀況方面要求有形凈資產(chǎn)不少于400萬(wàn)美元；最近一年（或最近三年中的兩年）稅前盈利不少于70萬(wàn)美元，稅后利潤(rùn)不少于40萬(wàn)美元，流通股市值不少于300萬(wàn)美元，公眾股東持股量在100萬(wàn)股以上，或者在50萬(wàn)股以上且平均日交易量在2000股以上，但美國(guó)股東不少于400人，股價(jià)不低于5美元。 選擇權(quán)二： 有形凈資產(chǎn)不少于1200萬(wàn)美元，公眾股東持股價(jià)值不少于1500萬(wàn)美元，持股量不少于100萬(wàn)股，美國(guó)股東不少于400人；稅前利潤(rùn)方面則無(wú)統(tǒng)一要求；此外公司須有不少于三年的營(yíng)業(yè)記錄，且股價(jià)不低于3美元。 otcbb買(mǎi)殼上市條件 otcbb市場(chǎng)是由納斯達(dá)克管理的股票交易系統(tǒng)，是針對(duì)中小企業(yè)及創(chuàng)業(yè)企業(yè)設(shè)立的電子柜臺(tái)市場(chǎng)。許多公司的股票往往先在該系統(tǒng)上市，獲得最初的發(fā)展資金，通過(guò)一段時(shí)間積累擴(kuò)張，達(dá)到納斯達(dá)克或紐約證券交易所的掛牌要求后升級(jí)到上述市場(chǎng)。 與納斯達(dá)克相比，otc bb市場(chǎng)以門(mén)檻低而取勝，它對(duì)企業(yè)基本沒(méi)有規(guī)?；蛴系囊?，只要有三名以上的造市商愿為該證券做市，企業(yè)股票就可以到otcbb市場(chǎng)上流通了。2003年11月有約3400家公司在otcbb上市。其實(shí)，納斯達(dá)克股市公司本身就是一家在otcbb上市的公司，其股票代碼是ndaq。 在otcbb上市的公司，只要凈資產(chǎn)達(dá)到400萬(wàn)美元，年稅后利潤(rùn)超過(guò)75萬(wàn)美元或市值達(dá)5000萬(wàn)美元，股東在300人以上，股價(jià)達(dá)到4美元／股的，便可直接升入納斯達(dá)克小型股市場(chǎng)。凈資產(chǎn)達(dá)到600萬(wàn)美元以上，毛利達(dá)到100萬(wàn)美元以上時(shí)公司股票還可直接升入納斯達(dá)克主板市場(chǎng)。因此otc bb市場(chǎng)又被稱(chēng)為納斯達(dá)克的預(yù)備市場(chǎng)（納斯達(dá)克baby）。 otcbb買(mǎi)殼上市程序 在一個(gè)典型的買(mǎi)殼上市中, 一個(gè)現(xiàn)在運(yùn)作的公司（'買(mǎi)殼公司'）與一個(gè)已上市的公司（'空殼公司'）合并，空殼公司成為法律上幸存的實(shí)體，但是買(mǎi)殼公司的經(jīng)營(yíng)并不受影響。買(mǎi)殼公司的股東事先跟空殼公司股東作好取得空殼公司控股權(quán)的安排。 買(mǎi)殼公司的股東現(xiàn)在可以享受上市公司的所有好處，該上市公的股東則現(xiàn)在擁有有價(jià)值的合并后的實(shí)體的股票，并且有增值潛能。 空殼公司多種多樣。他們可以是完全或部分申報(bào)的公司，也可以是在證交所、場(chǎng)外交易市場(chǎng), 場(chǎng)外交易報(bào)價(jià)牌, 或者粉色單股票報(bào)價(jià)系統(tǒng)交易, 或者擁有現(xiàn)金。買(mǎi)殼公司所付的代價(jià)包括可能高達(dá)30萬(wàn)美元的初期付款。合并后公司的5%-26%的股份將在公眾或者前空殼公司股東的手中。 最終的價(jià)格將取決于空殼公司的類(lèi)型，比如：是否在交易所交易，是否向sec申報(bào)，以及所獲得的控股比例, 還有合并后公司的生存能力等。 應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)一個(gè)干凈的空殼公司。 在反向收購(gòu)空殼公司的過(guò)程中最為關(guān)心的, 莫過(guò)于空殼公司可能有未經(jīng)披露的責(zé)任與義務(wù)，或者空殼公司有許多遺留問(wèn)題，如果不予解決購(gòu)買(mǎi)者可能會(huì)比較擔(dān)心。因此，應(yīng)該做必要的審慎調(diào)查, 并且由會(huì)計(jì)師做財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)。此外，法律意見(jiàn)書(shū)也不可缺少。 通過(guò)買(mǎi)殼上市，往往比ipo迅速，時(shí)間大概在6個(gè)月左右。如果空殼公司已經(jīng)在市場(chǎng)上交易，那么合并以后股票也很快可以上市交易。不過(guò), 收購(gòu)空殼公司, 起草意向書(shū)，以及最后完成交易, 還是有一定的過(guò)程。另外，如果這個(gè)公司想在另外一個(gè)交易所上市交易, 那么他還必須申報(bào)和獲得審批。從成本上講, 一個(gè)空殼公司的價(jià)格可以低至五六萬(wàn)美元，高至幾十萬(wàn)美元。 此外，還需要支付上市的律師費(fèi)及會(huì)計(jì)師費(fèi)。但買(mǎi)殼上市還是比ipo上市便宜。買(mǎi)殼上市的成本一般在50-60萬(wàn)美元(包括空殼公司價(jià)格和中介費(fèi)用)。 買(mǎi)殼上市本身并不能籌措資本，真正的資金是通過(guò)隨后的配售或二次發(fā)行股票籌得,。一般地，如果空殼公司本身有資金，還是不要接受為好，因?yàn)檫@種融資本身會(huì)非常的昂貴。另外，空殼公司可能有許多債務(wù)。因此, 收購(gòu)時(shí)必須做審慎調(diào)查, 同時(shí)也應(yīng)該獲得空殼公司盡可能多和廣泛的陳述和保證。 買(mǎi)殼上市操作流程第一階段： 上市資格評(píng)估、簽約或?qū)徟?* 確立境外上市意向 * 律師對(duì)買(mǎi)殼公司提供的資料進(jìn)行評(píng)估并設(shè)計(jì)操作方案 * 獲取有關(guān)部門(mén)審批（如必要的話(huà)） * 律師與買(mǎi)殼公司商談操作條件并簽訂委托協(xié)議第二階段：收購(gòu)空殼公司 * 未上市公司： 15-30天 * 已上市公司： 3- 4月 * reg. d 募股： 90-120天第三階段： 上市交易前的準(zhǔn)備 * 進(jìn)行反向合并 * 重組公司（如必要的話(huà)） * 申報(bào)新的或修正的報(bào)表 * 準(zhǔn)備融資文件 * 公司修改商業(yè)計(jì)劃 * 指定轉(zhuǎn)讓代理人（7天左右） * 獲取cusip交易代號(hào) * 郵告股東 * 注冊(cè)申請(qǐng)州'藍(lán)天法'豁免 * 指定造市商（約2-4周） * 造市商進(jìn)行審慎調(diào)查 * 公司/造市商決定競(jìng)價(jià) * 指定投資者關(guān)系顧問(wèn)進(jìn)行上市包裝 * 準(zhǔn)備給經(jīng)紀(jì)人、承銷(xiāo)商、投資人的審慎調(diào)查報(bào)告 * 準(zhǔn)備促銷(xiāo)材料 * 路演（road show） * 股票分銷(xiāo) * 組織承銷(xiāo)團(tuán)第四階段： 上市交易可先在otcbb上交易，然后升格到nasdaq，也可以直接在nasdaq上市交易，視購(gòu)買(mǎi)何種空殼公司而定。第五階段： 上市后的繼續(xù)申報(bào)與披露 公司上市后，應(yīng)每季申報(bào)10-q表，每年申報(bào)10-k表并附經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表。此外，公司的任何重大事項(xiàng)應(yīng)及時(shí)并適當(dāng)?shù)赜?-k披露。

f全球各交易所上市基本條件

紐約證交所 對(duì)美國(guó)以外公司上市的考察內(nèi)容 1.社會(huì)公眾持有股票數(shù)不少于250萬(wàn)股； 2.擁有100股以上的股東人數(shù)不少于5000名； 3.公司的股票市值不少于1億美元； 4.公司必須在最近3個(gè)財(cái)政年度里連續(xù)盈利，且盈利在最后1年不少于250萬(wàn)美元、前2年每年不少于200萬(wàn)美元或在最后1年不少于450萬(wàn)美元，3年累計(jì)不少于650萬(wàn)美元； 5.公司有形資產(chǎn)凈值不少于1億美元； 6.對(duì)公司的管理和操作方面有多項(xiàng)要求； 7.其他有關(guān)因素，如公司所屬行業(yè)的相對(duì)穩(wěn)定性、公司的行業(yè)地位、產(chǎn)品市場(chǎng)情況、公司前景、公眾對(duì)公司股票的興趣等。 美國(guó)證交所 1.最少要有50萬(wàn)股的股票為自然人流通股； 2.市值最少要在美金300萬(wàn)元以上； 3.最少要有800名的股東(每名股東需擁有100股以上)； 4.上個(gè)會(huì)計(jì)年度稅前收入至少為75萬(wàn)美元。

nasdaq 非美國(guó)公司可選擇的上市標(biāo)準(zhǔn) ■選擇1： 1.最近3個(gè)財(cái)年稅前總盈利超過(guò)1100萬(wàn)美元，最近2個(gè)財(cái)年每年稅前盈利超過(guò)220萬(wàn)美元，并且最近3個(gè)財(cái)年每年稅前盈利大于0； 2.每股股價(jià)不低于5美元； 3.有3名證券經(jīng)紀(jì)人； 4.有公司監(jiān)管。 ■選擇2： 1.最近3個(gè)財(cái)年總現(xiàn)金流超過(guò)275萬(wàn)美元并且每一財(cái)年現(xiàn)金流大于0； 2.過(guò)去12個(gè)月內(nèi)平均資本市值超過(guò)5.5億美元； 3.上一財(cái)年總收入大于1.1億美元； 4.每股股價(jià)不低于5美元； 5.有3名證券經(jīng)紀(jì)人； 6.有公司監(jiān)管。 ■選擇3： 1.過(guò)去12個(gè)月內(nèi)平均資本市值超過(guò)8.5億美元； 2.上一財(cái)年總收入大于9000萬(wàn)美元； 3.抗曬杉鄄壞陀?美元； 4.有4名證券經(jīng)紀(jì)人； 5.有公司監(jiān)管。 多倫多證券交易所 主板上市條件 1.財(cái)務(wù)最低要求：申請(qǐng)上市的公司被分為如下3類(lèi)：工業(yè)(綜合)、礦業(yè)、石油和天然氣。這3類(lèi)公司中的每一類(lèi)都有特定的最低上市條件； 2.管理層要求：無(wú)具體要求，但交易所有權(quán)根據(jù)遞交給交易所的文件，評(píng)定管理者、董事、推廣者、大股東或任何其他人或公司(這些人持有公司大量股票，足可以影響公司的控股權(quán))，以確保他們能夠公正地保護(hù)股東和投資者的最大權(quán)益，指導(dǎo)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展； 3.保薦人要求：所有申請(qǐng)上市的公司都需要交易所的參與機(jī)構(gòu)提供的保薦人，保薦人將作為交易所評(píng)估時(shí)的一個(gè)重大因素。

倫敦證交所 1.公司一般須有3年經(jīng)營(yíng)記錄，并須呈報(bào)最近3年的總審計(jì)賬目。如沒(méi)有3年經(jīng)營(yíng)記錄，某些科技產(chǎn)業(yè)公司、投資實(shí)體、礦產(chǎn)公司以及承擔(dān)重大基建項(xiàng)目的公司，只要能滿(mǎn)足倫敦證交所《上市細(xì)則》中的有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，亦可上市； 2.公司的經(jīng)營(yíng)管理層應(yīng)顯示出為其公司經(jīng)營(yíng)記錄所承擔(dān)的責(zé)任； 3.公司呈報(bào)的財(cái)務(wù)報(bào)告一般須按國(guó)際或英美現(xiàn)行的會(huì)計(jì)及審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)編制，并按上述標(biāo)準(zhǔn)獨(dú)立審計(jì)； 4.公司在本國(guó)交易所的注冊(cè)資本應(yīng)超過(guò)70萬(wàn)英鎊，已至少有25%的社會(huì)公眾股。實(shí)際上，通過(guò)倫敦證交所進(jìn)行國(guó)際募股，其總股本一般要求不少于2500萬(wàn)英鎊； 5.公司須按倫敦證券交易所規(guī)范要求(包括歐共體法令和1986年版金融服務(wù)法)編制上市說(shuō)明書(shū)，發(fā)起人需使用英語(yǔ)發(fā)布有關(guān)信息。 倫敦高增長(zhǎng)市場(chǎng)（aim） aim對(duì)上市公司不做3年業(yè)績(jī)的要求，這不單單是指盈利水平，而是企業(yè)不需要有3年業(yè)績(jī)，沒(méi)有規(guī)模限制。aim對(duì)上市公司也沒(méi)有公眾持股比例的硬性要求。 1.任命一名經(jīng)許可的任命保薦人； 2.任命一名指定經(jīng)紀(jì)人； 3.對(duì)其股票的自由轉(zhuǎn)讓不設(shè)任何限制； 4.注冊(cè)為公共有限公司或同類(lèi)公司，并且依照其注冊(cè)地的法律合法成立； 5.編制一份上市文件——該文件包括投資者所需要的、有關(guān)該公司和其業(yè)務(wù)活動(dòng)的相關(guān)信息，如財(cái)務(wù)信息以及所有董事的詳細(xì)情況。該文件應(yīng)提供給所有預(yù)期投資者，從而讓他們決定是否投資于該公司的股票。該公司的董事則負(fù)責(zé)上市文件的準(zhǔn)確性，并且確保這些文件無(wú)重大遺漏。倫敦證券交易所也需要以下事項(xiàng)的資料，如主要股東、所有股東的以往記錄和流動(dòng)資金； 6.根據(jù)當(dāng)前收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)向倫敦證券交易所付費(fèi)，公司再次增發(fā)不需另繳費(fèi)。 新加坡交易所 1.公司要在主板上市首先需通過(guò)稅前盈利要求，近3年累積稅前盈利需要超過(guò)新幣750萬(wàn)元，并在這3年里每年稅前盈利不低于新幣100萬(wàn)元。如果近2年累積稅前盈利超過(guò)新幣1000萬(wàn)元也可以達(dá)到盈利要求； 2.公司在新加坡創(chuàng)業(yè)板(sesdaq)上市，沒(méi)有盈利要求，但有盈利會(huì)有助于上市申請(qǐng)； 3.在計(jì)算稅前盈利時(shí)，特殊收益將不會(huì)考慮在內(nèi)。如果有特殊損失，而這些特殊損失不會(huì)再發(fā)生，交易所可以給以適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，但需是與公司直接有關(guān)的因素，像美國(guó)“9·11”事件或洪水帶來(lái)的損失，就不會(huì)考慮； 4.申請(qǐng)上市盈利來(lái)源需要穩(wěn)定，帶來(lái)盈利的業(yè)務(wù)要繼續(xù)，已轉(zhuǎn)移走或終止的業(yè)務(wù)所帶來(lái)的利潤(rùn)可能不會(huì)被考慮，并從累積盈利上扣除； 5.財(cái)務(wù)要求：公司要在新加坡上市(主板或sesdaq)財(cái)務(wù)要健全，流動(dòng)資金不能有困難。公司如果向股東或董事借錢(qián)，需先還清或以股抵債； 6.管理層需基本穩(wěn)定，也就是說(shuō)近幾年為公司帶來(lái)利潤(rùn)的管理層基本不變，如有要員離開(kāi)，公司需證明其離開(kāi)不影響公司的管理。 東京交易所 東京證券交易所制定上市標(biāo)準(zhǔn)的特點(diǎn)是：在交易所內(nèi)分設(shè)第一部和第二部，其中，第二部的上市標(biāo)準(zhǔn)低于第一部。也就是說(shuō)，第一部上市的都是收益好的一流企業(yè)，而新上市公司股票一般要先在第二部掛牌，然后才有可能進(jìn)入第一部。反之，如果第一部上市的公司股票指標(biāo)下降到低于第一部的上市標(biāo)準(zhǔn)，則有可能降至第二部。 外國(guó)公司到東京證券交易所上市的主要條件為： 1.公司提出上市申請(qǐng)日前1年的公司凈資產(chǎn)必須達(dá)到100億日元以上； 2.公司最近3年的稅前利潤(rùn)每年都要達(dá)到20億日元以上； 3.公司提出上市的前1年必須進(jìn)行紅利分配，而且要能顯示公司今后具有良好的紅利分配前景； 4.至公司提出上市申請(qǐng)的前1年度最后1天為止，該公司應(yīng)設(shè)立股份有限公司至少5年，但若是民營(yíng)企業(yè)，則需有5年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，且提交了東京證交所認(rèn)為合適的財(cái)務(wù)文件，才可申請(qǐng)上市； 5.公司的上市股數(shù)須按超過(guò)以下標(biāo)準(zhǔn)交易單位區(qū)分的股數(shù)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行交易：2000萬(wàn)股的交易單位為l000(余下類(lèi)推)，1000萬(wàn)股為500，200萬(wàn)股為100，100萬(wàn)股為50，20萬(wàn)股為10，2萬(wàn)股為1； 6.公司股票如已在其他交易所上市，且流通狀況良好，上市時(shí)的公司股東人數(shù)須達(dá)到l000人以上；如僅在東京證交所上市，在日本國(guó)內(nèi)的股東人數(shù)須達(dá)到2000人以上； 7.公司必須提供近3年每年的年度和中期財(cái)務(wù)報(bào)告，且要有注冊(cè)會(huì)計(jì)師簽字的審計(jì)報(bào)告，所有財(cái)務(wù)報(bào)告不能有虛假的記載； 8.公司必須承諾，對(duì)公司股票的轉(zhuǎn)讓不作任何限制； 9.公司須制定符合東京證交所規(guī)定的股票樣式； 10.公司須提交經(jīng)認(rèn)可的各種有重要影響的合并、收購(gòu)和分離的財(cái)務(wù)文件。

【第2篇】香港上市公司查詢(xún)

2023年，香港交易所新上市公司共有 183 家，其中主板新上市公司高達(dá)168 家，創(chuàng)業(yè)板15家。在主板上市的168家中，包括：ipo上市146家、創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)主板的20 家、介紹上市的 2 家。ryanben匯總統(tǒng)計(jì)了這183家新上市公司的表現(xiàn)如下：

(累計(jì)漲跌，是以2023年12月31日的收盤(pán)價(jià)格跟發(fā)行價(jià)的比較)

一、主板上市 168 家，首日平均漲幅 6.55%，全年平均累計(jì)漲幅3.57%

在主板上市的168家中，包括：ipo上市146家、創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)主板的20 家、介紹上市的 2 家。

1、主板 ipo上市的146家

首日收漲 78 家，首日漲幅最高的為魯大師(03601.hk)，漲幅高達(dá) 218.52%；全年上漲的家數(shù)為 66 家，全年上漲最高的為中煙香港(06055.hk)，漲幅高達(dá)293.03%。

首日收跌 56 家，首日跌幅最高的為潤(rùn)利海事(02682.hk)，跌幅達(dá) 44.0%；全年下跌(跌破發(fā)行價(jià))的家數(shù)為75家，全年跌幅最高的為新加坡美食餐飲店鋪管理企業(yè)k2 f&b (06055.hk)，跌幅達(dá) 70.67%，潤(rùn)利海事(02682.hk)全年跌幅緊隨其后，達(dá) 70%。

首日表現(xiàn)不漲不跌 12 家，全年表現(xiàn)不漲不跌 5 家。

2、轉(zhuǎn)板上市的20家企業(yè)

超過(guò)一半的企業(yè)首日收跌，全年累計(jì)下來(lái)，17家企業(yè)錄得跌幅，全年跌幅最高的為興證國(guó)際(06058.hk)，跌幅達(dá) 64.14%。轉(zhuǎn)板上市的20家企業(yè)中，全年平均累計(jì)收跌，跌幅達(dá) 16.97%。

3、介紹上市的2家企業(yè)

全年累計(jì)均錄得跌幅，其中保寶龍科技(01861.hk)跌幅達(dá) 59.09%。

附：主板上市的168家企業(yè)

(注：有些公司募資金額有所變化主要是因?yàn)樾惺?綠鞋'協(xié)議而變動(dòng))

第一季度：38家

第二季度：40家

第三季度：22家

第四季度：68家

二、創(chuàng)業(yè)板上市 15 家，首日平均漲幅達(dá)12.89%，全年平均漲幅達(dá)21.21%。

創(chuàng)業(yè)板 ipo上市的15家中，首日收漲 9 家，首日漲幅最高的為奧迪瑪汽車(chē)(08418.hk)，漲幅高達(dá) 93.75%；全年上漲的家數(shù)為 4 家，全年漲幅最高的為奧迪瑪汽車(chē)(08418.hk)，漲幅高達(dá) 429.17%，為港股2023年漲幅冠軍。

這15家企業(yè)中，首日收跌 4 家，首日跌幅最高的為賞之味(08096.hk)，跌幅達(dá)32.14%；全年下跌(跌破發(fā)行價(jià))的家數(shù)為 11 家，全年跌幅最高的同樣是賞之味(08096.hk)，全年累計(jì)跌幅達(dá) 85.71%。

這183家新上市公司，首日表現(xiàn)漲(94家)多跌(71家)少，全年表現(xiàn)漲(73家)少跌(105家)多。

【第3篇】?jī)?nèi)地公司香港上市

2023年共有75家內(nèi)地企業(yè)（包括涉及境內(nèi)權(quán)益）赴港上市。

（一）地區(qū)分布

在地區(qū)分布方面，2023年赴港上市的內(nèi)地企業(yè)主要來(lái)自北京、廣東、上海、浙江，其中北京17家，廣東11家，上海11家，浙江10家，江蘇和山東各6家，湖北、江西、陜西、四川、重慶各2家，福建、河南、黑龍江、安徽各1家。

2023年河北沒(méi)有在香港上市企業(yè)。

（二）行業(yè)分布

在行業(yè)分布方面，上市企業(yè)行業(yè)主要分布于醫(yī)療保健及生命科學(xué)行業(yè)，信息技術(shù)、媒體及電信業(yè)，工業(yè)市場(chǎng)行業(yè)。其中醫(yī)療保健及生命科學(xué)行業(yè)有21家，信息技術(shù)、媒體及電信業(yè)有19家，工業(yè)市場(chǎng)行業(yè)有11家，消費(fèi)品市場(chǎng)行業(yè)有8家，基礎(chǔ)設(shè)施/房地產(chǎn)行業(yè)有6家，金融服務(wù)也有5家，能源及天然資源行業(yè)有4家，運(yùn)輸、物流及其他行業(yè)有1家。

（三）上市方式

2023年全年赴港上市的內(nèi)地企業(yè)中，以紅籌及紅籌vie方式上市的共有42家，仍然為內(nèi)地企業(yè)香港上市的主流模式， h股上市的有25家，以介紹方式上市的有8家。

（四）交易場(chǎng)所分布

2023年全年赴港上市的75家內(nèi)地企業(yè)均系在港交所主板上市，未有在港交所創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)。（六）上市統(tǒng)計(jì)表

【第4篇】香港有多少個(gè)上市公司

21這個(gè)數(shù)字有點(diǎn)意思：

圣經(jīng)中說(shuō)，人死后會(huì)比死前輕21克，那就是靈魂的重量。

老子《道德經(jīng)》第二十一章中“道之為物，惟恍惟惚。惚兮恍兮，其中有象；恍兮惚兮，其中有物；窈兮冥兮，其中有精，其精甚真，其中有信……”

香港“21章”公司是根據(jù)上市條例第21章于主板上市的投資公司，亮點(diǎn)是：過(guò)濾行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)、參與成本比基金低廉，并且按照上市公司的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)接受管理等。

初識(shí)21章公司，你可能也是“惚兮恍兮”不明所以，但其實(shí)他們是真實(shí)不虛的（“其中有物”），并且被公認(rèn)為誠(chéng)信從業(yè)（“其中有信”），規(guī)章制度嚴(yán)明（“其中有精”）。大家較為熟悉的有，中國(guó)投資開(kāi)發(fā)（00204）、招商局中國(guó)基金(00133)、中國(guó)創(chuàng)新投資(01217）、中國(guó)鼎益豐（00612）等。

略加研究就會(huì)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前 21章公司不僅活躍于金融市場(chǎng)，在促使公司穩(wěn)步發(fā)展同時(shí)，已將戰(zhàn)略眼光駐入發(fā)展?jié)摿o(wú)限的新能源及高科技行業(yè)。

如：中國(guó)投資開(kāi)發(fā)（00204）主要投資了數(shù)碼電子、led 照明 、清潔能源。這些新能源項(xiàng)目給其帶來(lái)可觀的經(jīng)濟(jì)利益。

招商局中國(guó)基金(00133)于2023年6月27日，向中建投租賃注資2.5億人民幣，中建投租賃主攻于信息技術(shù)、高端裝備制造 、健康環(huán)保新能源等融資租賃業(yè)務(wù)。自投資新能源項(xiàng)目以來(lái)，公司利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。

中國(guó)創(chuàng)新投資(01217.hk)也于2023年6月注入新能源概念，交投活躍。

最值得一提的是中國(guó)鼎益豐（00612，原“中國(guó)投資基金”），自2023年起，逐步涉入信息安全芯片、量子通信、信息智能傳輸、鋰電池、石墨烯等新興產(chǎn)業(yè)。

資料顯示，該公司從2023年開(kāi)始逐步注資到高科技及新能源領(lǐng)域，在這之前，其股價(jià)在1元（港幣）以下持續(xù)徘徊15年之久，直到2023年迎來(lái)一個(gè)拐點(diǎn)，僅一年多時(shí)間，其股價(jià)暴漲30倍，當(dāng)前股價(jià)直沖30元（港幣），總市值超300億（港幣）。這樣的成績(jī)讓它無(wú)疑成為今年港股市場(chǎng)中的“黑馬”。

圖片截取自網(wǎng)絡(luò)

21章公司與普通上市公司的區(qū)別，簡(jiǎn)單地說(shuō)就是：管的更嚴(yán)、風(fēng)險(xiǎn)更低、經(jīng)驗(yàn)更多。這保證了這批公司具有極其敏銳的投資眼光，而這種投資眼光造就了一場(chǎng)場(chǎng)資本盛宴，不僅大大提升自身的行業(yè)地位，也為投資對(duì)象解燃眉之急，進(jìn)行資源整合分配，助力投資公司進(jìn)一步發(fā)展，中國(guó)鼎益豐顯然也是如此。

圖片來(lái)自網(wǎng)絡(luò)

除去“21章公司”這個(gè)優(yōu)勢(shì)屬性外，中國(guó)鼎益豐還是港股通股票之一，更重要的利好消息是于2023年11月被納入msci全球標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)成份股之一。

圖片截取自中國(guó)鼎益豐公告

2023年來(lái)，隨著深港通的持續(xù)升溫，港股市場(chǎng)相對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)更為吸引的估值水平和投資機(jī)會(huì)也受到越來(lái)越多內(nèi)地投資者的關(guān)注；而msci指數(shù)更是全球投資組合經(jīng)理中最多采用的投資標(biāo)的。

圖片截取自中國(guó)鼎益豐公告

在這些“光環(huán)”的加持下，中國(guó)鼎益豐的暴漲也就不足不奇?？梢钥闯?，中國(guó)鼎益豐不斷順勢(shì)而為地調(diào)整投資方向，尋求突破，它正以其獨(dú)特的地位為投資者創(chuàng)造源源不斷的財(cái)富。

最后，要提醒大家的是，距離上一次港交所批準(zhǔn)“21章公司”上市已是5年前的事，截止2023年年底，“21章公司”一共只有25家，而且看這種情形應(yīng)該也不會(huì)再增加，所以這25家公司格外珍貴。

附：香港“21章”公司名單（根據(jù)公開(kāi)資料繪制，排名不分先后）

【第5篇】公司到香港上市流程

港交所為包括人工智能、半導(dǎo)體在內(nèi)的高科技公司在交易所上市設(shè)置了較低的門(mén)檻。

該交易所運(yùn)營(yíng)商周五在一份聲明中表示，對(duì)于近 20 個(gè)被視為“專(zhuān)業(yè)技術(shù)”行業(yè)的公司，根據(jù)新規(guī)則在香港主板上市的最低市值將達(dá)到 60 億港元。該交易所在最初的提議中將底價(jià)從 80 億港元下調(diào)。

香港提議降低尖端科技 ipo 的收入門(mén)檻

香港交易所還將上市前公司上市所需的市值從 150 億港元下調(diào)至至少 100 億港元。新制度將于 3 月 31 日生效。

“新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域正在迅速改變我們生活和工作的方式，這種新的市場(chǎng)途徑將支持未來(lái)一些最具創(chuàng)新性和進(jìn)步性的公司，”香港交易所首席執(zhí)行官 nicolas aguzin 在一份聲明中表示。

允許擁有利基技術(shù)的公司更容易進(jìn)入香港公開(kāi)市場(chǎng)，是對(duì)中國(guó)推動(dòng)發(fā)展自己的公司以對(duì)抗美國(guó)主導(dǎo)地位的一種稱(chēng)贊。美國(guó)正在實(shí)施更廣泛的限制，包括限制向中國(guó)客戶(hù)銷(xiāo)售人工智能芯片。放寬對(duì)利基科技公司的規(guī)定也可能有助于重振香港的首次公開(kāi)募股市場(chǎng)，該市場(chǎng)在 2022 年暴跌 68%。該交易所正在尋找大型 ipo，包括 1.9 萬(wàn)億美元的石油巨頭沙特阿美公司，以鞏固其作為國(guó)際金融中心。

“盡管我們的大部分提議獲得了多數(shù)支持，但我們對(duì)新規(guī)則進(jìn)行了一些調(diào)整，以反映市場(chǎng)反饋，同時(shí)繼續(xù)確保我們的監(jiān)管意圖保持不變，”香港交易所上市主管 katherine ng 在聲明中表示。

【第6篇】開(kāi)曼注冊(cè)香港上市

目前約有8，000家境外公司注冊(cè)在百慕大，自1985年香港怡和集團(tuán)將總公司遷冊(cè)至百慕大后，約有將近一半的香港股票上市公司紛紛遷冊(cè)于此。在百慕大注冊(cè)公司可以在盧森堡、都柏林、溫哥華及香港申請(qǐng)掛牌上市。

百慕大香港上市最佳離岸地選擇

百慕大香港上市最佳中轉(zhuǎn)站

開(kāi)曼公司香港上市

百慕大香港上市最佳離岸地選擇

百慕大“進(jìn)入”金融界的時(shí)候，“百慕大魔鬼三角區(qū)”還未發(fā)揮它的神秘魔力。在20世紀(jì)40年代，經(jīng)過(guò)這里的飛機(jī)輪船在風(fēng)平浪靜光天化日之下無(wú)聲消失。飛行員們經(jīng)過(guò)這片區(qū)域時(shí)萬(wàn)分忐忑，這里，是最勇敢的水手夜晚都睡不著覺(jué)的地方。超文明的通道僅僅只是傳說(shuō)。

百慕大群島實(shí)際上是在百慕大三角的邊緣，看群島的地圖，其狀酷似一個(gè)魚(yú)鉤。經(jīng)過(guò)19世紀(jì)的經(jīng)濟(jì)自治運(yùn)動(dòng)成功后，百慕大政府實(shí)行低稅或免稅政策，向世界各地的富人們發(fā)出“愿者上鉤”的召喚，此地遂成為保護(hù)財(cái)產(chǎn)之地。富人們特別是美國(guó)的富人對(duì)它趨之若鶩。

粉紅色細(xì)沙和藍(lán)綠色海洋，每日迎著燦爛千陽(yáng)醒來(lái)，迎著海風(fēng)揮桿在終年宜人的高爾夫球場(chǎng)。這里慢慢成為世界金融的“百慕大三角”，吸引了來(lái)自全球各地的財(cái)富。

百慕大香港上市最佳中轉(zhuǎn)站

目前約有8，000家境外公司注冊(cè)在百慕大，自1985年香港怡和集團(tuán)將總公司遷冊(cè)至百慕大后，約有將近一半的香港股票上市公司紛紛遷冊(cè)于此。在百慕大注冊(cè)公司可以在盧森堡、都柏林、溫哥華及香港申請(qǐng)掛牌上市。

據(jù)匯豐銀行工作人員介紹，在2003年，匯豐控股與百慕大銀行達(dá)成協(xié)議，出資13億美元收購(gòu)百慕大銀行全數(shù)股權(quán)。2004年取代百慕大銀行于百慕大證券交易所取得上市地位。

匯豐控股在倫敦、香港、紐約、巴黎和百慕大上市，是為了增加其股票的流動(dòng)性，因?yàn)槊總€(gè)地區(qū)的時(shí)差不同，如果在不同地方上市的話(huà)，其股票的流動(dòng)性更好。比如在香港買(mǎi)到的匯控股票，價(jià)格(如果沒(méi)有時(shí)差的話(huà))應(yīng)該不會(huì)跟百慕大有任何折價(jià)或溢價(jià)的情況出現(xiàn)。

百慕大對(duì)公司的營(yíng)業(yè)方式和公司性質(zhì)都有最低要求，有較完整且完善的公司章程和框架，而目前在香港注冊(cè)公司的章程和框架很大程度是根據(jù)且參考百慕大和開(kāi)曼而來(lái)，所以如果在這兩地注冊(cè)公司，較容易在香港上市。大部分香港市場(chǎng)的紅籌股，皆是在百慕大注冊(cè)。

開(kāi)曼公司香港上市

想要利用開(kāi)曼群島進(jìn)行上市操作，一般建議向?qū)I(yè)的代理機(jī)構(gòu)咨詢(xún)。而注冊(cè)開(kāi)曼公司通常也是會(huì)委托代理機(jī)構(gòu)辦理，通常情況下，提供注冊(cè)所需資料即可。

開(kāi)曼公司的法律系統(tǒng)屬英式的普通法，在香港有很多的律師事務(wù)所都熟悉開(kāi)曼公司法，也聘有開(kāi)曼律師，而開(kāi)曼群島已有多家律師行已在香港登記，可在香港、新加坡、美國(guó)證券交易市場(chǎng)掛牌買(mǎi)賣(mài)。

香港交易所律師對(duì)開(kāi)曼公司的運(yùn)作比較有經(jīng)驗(yàn)，申請(qǐng)上市批準(zhǔn)時(shí)比較快，開(kāi)曼政府的大力支持。開(kāi)曼公司可設(shè)有「股東名錄分冊(cè)」，且股東名冊(cè)可以不放在開(kāi)曼島上。分紅及其他公司行為，較少規(guī)管。根據(jù)香港聯(lián)合交易所上市規(guī)則，在香港、百慕大、開(kāi)曼群島以及中華人民共和國(guó)(peoples republic of china)的合法注冊(cè)的公司，可在香港證券市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)上市?；谏鲜鰠^(qū)域選擇，中國(guó)公司在香港上市時(shí)可選擇直接上市和曲線(xiàn)上市兩種途徑。前者，以中國(guó)公司身份上市，是為h股上市；而后者則以境外（百慕大、開(kāi)曼群島、香港）注冊(cè)公司身份實(shí)現(xiàn)上市，稱(chēng)為紅籌股上市。簡(jiǎn)單的說(shuō)，在開(kāi)曼群島設(shè)立一家免稅公司，而后對(duì)中國(guó)境內(nèi)的現(xiàn)有公司進(jìn)行100%股權(quán)收購(gòu)，使其成為全資子公司，基本業(yè)務(wù)完全納入開(kāi)曼公司，用開(kāi)曼公司向香港聯(lián)關(guān)所申請(qǐng)上市。

最終，完成境內(nèi)公司海外融資的目的。為了在香港上市，首先按照在內(nèi)地公司的出資比例在開(kāi)曼群島設(shè)立公司。收購(gòu)方和被收購(gòu)方在合并前后不可有任何的股權(quán)變動(dòng)，只要收購(gòu)方即開(kāi)曼公司和被收購(gòu)方內(nèi)地公司擁有完全一樣比例的股東，在收購(gòu)后，內(nèi)地公司的所有運(yùn)作基本上完全轉(zhuǎn)移到開(kāi)曼公司中。接著，對(duì)開(kāi)曼公司增資，再進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)召?gòu)其擁有的內(nèi)地公司的股權(quán)，則內(nèi)地公司變?yōu)殚_(kāi)曼公司的全資子公司。開(kāi)曼公司在開(kāi)曼群島注冊(cè)成立一家離岸公司作為日后在香港掛牌上市的公司。

【第7篇】開(kāi)曼公司香港上市

長(zhǎng)期以來(lái)，開(kāi)曼群島豁免公司一直是在香港證券交易所（hkse）上市的首選工具。截至 2019 年底，香港交易所主板上市公司中，開(kāi)曼公司占比超過(guò) 50%，而在 2020 年 1 月至 7 月期間，港交所上市企業(yè)中，大約 95% 利用開(kāi)曼公司作為上市主體，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了其他所有注冊(cè)地。因此，你應(yīng)該使用開(kāi)曼公司的關(guān)鍵原因不是法律原因--你應(yīng)該這樣做，因?yàn)槟愕耐顿Y者會(huì)期望你這樣做。

這種情況是如何形成的？主要有以下因素。

在港交所使用開(kāi)曼群島的上市工具的主要技術(shù)優(yōu)勢(shì)在于，開(kāi)曼群島的公司法是靈活的，港交所上市規(guī)則的要求和持續(xù)的要求可以很容易地在開(kāi)曼群島的框架內(nèi)得到滿(mǎn)足，而且上市工具的備忘錄和章程也可以相應(yīng)地進(jìn)行調(diào)整。例如，開(kāi)曼群島沒(méi)有關(guān)于召開(kāi)年度股東大會(huì)或?qū)徲?jì)賬目的相關(guān)法律。因此，開(kāi)曼公司可以簡(jiǎn)單地使其并購(gòu)符合香港交易所的標(biāo)準(zhǔn)。

希望在香港上市的開(kāi)曼公司必須按照香港交易所規(guī)則的要求準(zhǔn)備一份招股說(shuō)明書(shū)。然而，開(kāi)曼群島沒(méi)有準(zhǔn)備或提交招股書(shū)的要求。這極大地簡(jiǎn)化了程序，因?yàn)楣究梢詫?zhuān)注于香港交易所規(guī)則下的披露要求，而無(wú)需與另一套規(guī)則進(jìn)行復(fù)雜的互動(dòng)。香港交易所的規(guī)則手冊(cè)在其上市規(guī)則中有專(zhuān)門(mén)的章節(jié)規(guī)定了開(kāi)曼公司的章程要求，進(jìn)一步簡(jiǎn)化了事情。

開(kāi)曼群島作為資本市場(chǎng)交易中使用的工具的注冊(cè)地（以及在許多其他情況下）還有以下為人熟知的額外優(yōu)勢(shì)：

沿襲了英國(guó)普通法的法律體系，以數(shù)百年的案例法為基礎(chǔ)；

許多法規(guī)都是為適應(yīng)離岸交易而制定的；

政治穩(wěn)定，政府致力于保持英國(guó)海外領(lǐng)土的地位

沒(méi)有外匯管制條例；

擁有發(fā)達(dá)、成熟和聲譽(yù)良好的專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施，所有專(zhuān)業(yè)人員都按照國(guó)際高標(biāo)準(zhǔn)工作；

有在亞洲時(shí)區(qū)從事開(kāi)曼群島法律工作的法律專(zhuān)業(yè)人士；

有可靠和高效的司法系統(tǒng)，習(xí)慣于處理復(fù)雜的商業(yè)糾紛；

國(guó)際認(rèn)可度高，為全球投資者、承銷(xiāo)商、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)所熟悉和接受；

稅收中立的司法管轄區(qū)。

除此之外，開(kāi)曼公司的注冊(cè)和維護(hù)也十分簡(jiǎn)單。每家開(kāi)曼公司都必須在當(dāng)?shù)赜幸粋€(gè)注冊(cè)辦事處，但除此之外，不要求有任何董事、秘書(shū)、官員或其他代表居住在開(kāi)曼群島。

對(duì)于開(kāi)曼公司來(lái)說(shuō)，持續(xù)的維護(hù)要求相對(duì)較低，除了需要進(jìn)行年度申報(bào)并支付年費(fèi)以外，還需要向開(kāi)曼公司注冊(cè)處提交其董事和高級(jí)職員的變更、股東通過(guò)的特別決議以及批準(zhǔn)其授權(quán)股本變更的決議。

豁免公司必須有成員名冊(cè)，但這可以在任何司法管轄區(qū)保留。通常，公眾股份的登記冊(cè)將由主要供應(yīng)商之一在香港保存。此外，將在開(kāi)曼保留一個(gè)分支登記冊(cè)，因此可以對(duì)未在市場(chǎng)上交易的股票進(jìn)行免印花稅的轉(zhuǎn)讓登記。在 ipo 前階段，將開(kāi)曼公司納入現(xiàn)有集團(tuán)結(jié)構(gòu)以成為控股公司通常非常簡(jiǎn)單。在大多數(shù)情況下，這是通過(guò)換股完成的，公司收購(gòu)集團(tuán)運(yùn)營(yíng)公司的股權(quán)，以換取向股東發(fā)行股票。

使用開(kāi)曼公司在香港上市是一條行之有效的途徑，已經(jīng)有二十多年的歷史。香港交易所、證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)（sfc），以及保薦人、承銷(xiāo)商、律師、申報(bào)會(huì)計(jì)師和投資者都熟悉這種結(jié)構(gòu)。這種熟悉，再加上開(kāi)曼群島公司提供的靈活性和簡(jiǎn)單性，為順利的上市過(guò)程和在香港交易所的持續(xù)提供了一個(gè)平臺(tái)。

【第8篇】離案公司香港上市

香港所有土地在任何層面上都是屬于所有香港公民，只要身分證上有三粒星星，就代表著你擁有對(duì)香港任何一片土地的『定價(jià)權(quán)，議稅權(quán)，分配權(quán)』獨(dú)特而不可取代的發(fā)言權(quán)和投票權(quán)。

不管任何人，即使會(huì)飛天遁地，只要一天利用香港的任何一寸土地發(fā)財(cái)致富賺錢(qián)，就應(yīng)該透過(guò)稅務(wù)制度把你賺到的利益的一部份歸還給香港社會(huì)。

土地作為香港所有產(chǎn)業(yè)的根源，數(shù)十年來(lái)一直強(qiáng)調(diào)『小政府大市場(chǎng)』原則，在不干預(yù)的情況下，允許香港土地價(jià)格急升，資產(chǎn)泡沫迅速膨脹，令到各行各業(yè)陷入崩潰和消失。

在港英時(shí)代的背景下，英國(guó)人利用這套離岸公司制度，把他們?cè)谙愀圪嵢〈罅康慕疱X(qián)合法地離開(kāi)香港，用香港人的勞動(dòng)償還他們英國(guó)政府天價(jià)的債務(wù)。

在回歸后就把這種『離岸公司避稅制度漏洞』交給了一眾華人資本財(cái)團(tuán)。今天打開(kāi)香港上市公司名單，大部分都是離岸公司登記注冊(cè)。

在改革的進(jìn)程當(dāng)中，某程度上是在可以允許離岸公司在某些產(chǎn)業(yè)出現(xiàn),但是關(guān)乎不可替代的稀有資源，例如土地房屋物業(yè)，民生交通運(yùn)輸，這些東西所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)收入不可以允許離岸公司染指，不可以允許他們自由地把從老百姓身上賺取的利益，全部帶離香港。”

坐穩(wěn)，我們一起來(lái)揭開(kāi)這層一點(diǎn)都不神秘的面紗。

什么是離岸公司？

離岸公司的概念在我國(guó)對(duì)絕大多數(shù)人而言似乎很陌生，但其實(shí)，自從 1979 年十一屆三中全會(huì)確定改革開(kāi)放、吸收國(guó)外投資的政策開(kāi)始，離岸公司就大量的進(jìn)入了中國(guó)。

根據(jù)國(guó)家商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)，我國(guó)利用外商直接投資中，在前 10位的國(guó)家地區(qū)中，來(lái)自香港、英屬維爾京群島( british virgin islands, 簡(jiǎn)稱(chēng)bvi)和開(kāi)曼群島（cayman islands）地區(qū)的投資分別名列其中的前三位。

而隨著近20年前互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的到來(lái)，新浪、搜狐、網(wǎng)易等公司在美國(guó)納斯達(dá)克（nasdaq）和紐約證券交易所以及后續(xù)蒙牛、阿里巴巴等公司在香港證券交易所，以及2023年9月阿里巴巴在紐約證券交易所上市成為歷史上募集資金最大的ipo，離岸公司的概念又一次次出現(xiàn)在大眾眼前，帶來(lái)的沖擊非常巨大。而這些在美國(guó)上市的公司，其上市公司主體無(wú)一不是離岸公司。

作為年輕人一份子的我忍不住想，為什么明明是中國(guó)的公司卻要注冊(cè)在一個(gè)荒無(wú)人煙的小島上？

離岸公司跟我們并不遙遠(yuǎn)，可謂無(wú)處不在，而且影響深遠(yuǎn)?？梢赃@么說(shuō)，在我國(guó)吸引外國(guó)投資、我國(guó)的對(duì)外直接投資以及我國(guó)企業(yè)的境外上市過(guò)程中，離岸公司扮演著非常重要的角色。

以搜狐為例，對(duì)這么一家在中國(guó)國(guó)內(nèi)幾乎家喻戶(hù)曉的公司，很少有國(guó)內(nèi)的網(wǎng)民知道其是一家在美國(guó)特拉華州注冊(cè)的公司，更多的人會(huì)想當(dāng)然的以為搜狐是一家注冊(cè)在北京的公司。

離岸公司的特點(diǎn)

毫無(wú)疑問(wèn)，這些上市公司都是以可變利益實(shí)體(variable interest entities 或 vies)，即“vie 結(jié)構(gòu)”，也稱(chēng)為以“協(xié)議控制”的方式實(shí)現(xiàn)其在我國(guó)國(guó)內(nèi)子公司的收益轉(zhuǎn)讓到上市主體。

在上述這些公司注冊(cè)地，如美國(guó)特拉華州、開(kāi)曼群島，以及都是一些島國(guó)（區(qū)域），而這些島國(guó)往往是荒無(wú)人煙，資源匱乏，沒(méi)有發(fā)展經(jīng)濟(jì)的必要條件，這些島國(guó)制定的那一些特別寬松的公司法，允許非本島法人和自然人在其法域內(nèi)設(shè)立公司，但必須在本島以外運(yùn)營(yíng)該等公司。

正是由于這些島國(guó)注冊(cè)地遠(yuǎn)離大陸岸邊，故統(tǒng)稱(chēng)為“離岸公司”(off-shore company)。由于各國(guó)對(duì)離岸法域的認(rèn)知不盡相同，國(guó)際上也沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的劃分原則，由此認(rèn)定的離岸法域的數(shù)目也各不相同。

這些區(qū)域主要有：

british virgin island（簡(jiǎn)稱(chēng)bvi，英屬維爾京群島），

cayman islands (開(kāi)曼群島)，

cook islands(庫(kù)克群島)，

hong kong（香港），

ireland (愛(ài)爾蘭)，

liechtenstein(列支墩士登)，

delaware (即美國(guó)特拉華州)，

switzerland (瑞士)，

panama (巴拿馬)，

luxembourg (盧森堡)，

liberia (利比里亞)、

seychelles (英屬塞舌耳群島)、

marshall islands (馬紹爾群島)、

mauritius (毛里求斯)、

singapore (新加坡)、

samoa (賽摩亞群島)、

isle of man (馬恩島)、

vanuatu (瓦努阿圖)。

除瑞士、巴拿馬、盧森堡、利比里亞以外，這些區(qū)域在歷史上大多曾是英國(guó)殖民地。

以位于加勒比海上的開(kāi)曼群島為例，它是一個(gè)部分自治的英國(guó)殖民地，其公司法以英國(guó)商業(yè)公司法（1948年）為基礎(chǔ)，但經(jīng)過(guò)開(kāi)曼政府多年的數(shù)次修訂，其中已經(jīng)具有了很多本地特色。

根據(jù)開(kāi)曼群島的公司法，稅務(wù)豁免公司可以得到政府20年不征稅的保證，可以發(fā)行無(wú)面值的股票，還可以不必每年召開(kāi)次股東大會(huì)甚至股東的名字也可以保密。

離岸法域具有以下特征：

成立離岸公司，在銀行開(kāi)啟戶(hù)口，在本地（例如在香港）做生意賺香港人的錢(qián)，但是公司所賺的錢(qián)不需要在香港交稅；

很多離岸法區(qū)都有明文規(guī)定公司的股東資料，股權(quán)比例，收益狀況等信息，享有保密權(quán)利。公司信息高度保密，即使是稅收信息也不公開(kāi)；

如果上市公司在未來(lái)的經(jīng)營(yíng)期間出現(xiàn)與投資者的法律糾紛，裁決過(guò)程所適用的開(kāi)曼法律往往可以使上市公司逃避某些責(zé)任或者占據(jù)有利的位置。

除了法律寬松，開(kāi)曼，百慕達(dá)，維爾京等地的稅收相當(dāng)優(yōu)惠，對(duì)于在此注冊(cè)的企業(yè)不征收所得稅和資本利得稅。

現(xiàn)任香港特區(qū)政府財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波，他太太許步明一直深諳開(kāi)立離岸公司之道，早于90年代初已出任秘書(shū)公司“excellent corporate services ltd”及“fidelity corporate services ltd”董事，業(yè)務(wù)重點(diǎn)正是成立離岸公司及戶(hù)口。

無(wú)論為他人開(kāi)設(shè)海外空殼機(jī)構(gòu)、抑或如囤地風(fēng)波中，以bvi公司持有本港地皮，陳茂波家族都有純熟的操作技巧。

以離岸公司形式存在的上市公司如何控制香港？

【第9篇】香港上市的大陸公司

2023年2月28日，香港聯(lián)合國(guó)際知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易中心正式批準(zhǔn)了中又集團(tuán)有限公司知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)上市申請(qǐng)，并在其官網(wǎng)發(fā)布了批復(fù)函公告。這標(biāo)志著建筑裝飾行業(yè)首家知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化創(chuàng)新發(fā)展的企業(yè)誕生！

批復(fù)函顯示，中又集團(tuán)有限公司知識(shí)產(chǎn)權(quán)份額上市發(fā)售獲得了香港聯(lián)合國(guó)際知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易中心法律服務(wù)部、交易發(fā)行部以及登記結(jié)算部的審核。商標(biāo)注冊(cè)名：中又集團(tuán)，商標(biāo)注冊(cè)證號(hào)56627582，知產(chǎn)份額號(hào)868888，上市首日為2023年3月8日。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化是知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)營(yíng)“皇冠上的明珠”，對(duì)于建設(shè)多層次金融市場(chǎng)、發(fā)展自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)具有重要意義。知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化，即是將知識(shí)產(chǎn)權(quán)現(xiàn)在或未來(lái)所產(chǎn)生的收益，通過(guò)財(cái)務(wù)金融技術(shù)轉(zhuǎn)化為可交易的證券。

推動(dòng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化深入發(fā)展，多地正在進(jìn)行積極探索。2023年4月20日，廣東省市場(chǎng)監(jiān)督管理局（知識(shí)產(chǎn)權(quán)局）組織召開(kāi)《廣東知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化藍(lán)皮書(shū)》視頻發(fā)布會(huì)，面向社會(huì)公眾以線(xiàn)上直播方式發(fā)布了廣東知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化研究及實(shí)踐成果。這是國(guó)內(nèi)知識(shí)產(chǎn)權(quán)領(lǐng)域首次從知識(shí)產(chǎn)權(quán)證券化角度發(fā)布的專(zhuān)業(yè)報(bào)告。

深圳市也出臺(tái)了《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)科技創(chuàng)新條例》明確“證券化產(chǎn)品中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可在稅收管理中視為融資行為。

上市服務(wù)機(jī)構(gòu)重慶約匯天使企業(yè)管理咨詢(xún)有限公司是一家專(zhuān)注中小企業(yè)“小做大，大做強(qiáng)，私改股，股上市”綜合服務(wù)商。公司合伙人都是長(zhǎng)期從事證券、法律、審計(jì)、評(píng)估、風(fēng)控等，有豐富的企業(yè)輔導(dǎo)上市運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，為中國(guó)企業(yè)在境內(nèi)外資本市場(chǎng)上市提供專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)服務(wù)。

【第10篇】bvi公司香港上市條件

bvi公司可在香港直接上市？

不妨我們先來(lái)看看世界幾大證券交易所，對(duì)于上市公司注冊(cè)地要求：

1. 港交所認(rèn)可的注冊(cè)地

中國(guó)大陸、香港、英國(guó)、開(kāi)曼、百慕大、澳洲、塞浦路斯、德國(guó)、盧森堡、新加坡、澤西島、加拿大的英屬哥倫比亞和安大略省。

2. 美國(guó)納斯達(dá)克認(rèn)可的注冊(cè)地

美國(guó)、開(kāi)曼。

3. 英國(guó)倫敦證券交易所認(rèn)可的注冊(cè)地

英國(guó)、澤西島。

由此我們可以看到bvi公司無(wú)法在香港直接上市。但是可以先注冊(cè)bvi公司，然后用bvi公司做股東，注冊(cè)香港公司，再對(duì)香港公司進(jìn)行100%控股，最后以香港公司的名義申請(qǐng)上市，這樣便可以達(dá)到在香港上市的目的。

同理，若在美國(guó)納斯達(dá)上市，可以先注冊(cè)一個(gè)bvi公司，然后以bvi公司為股東注冊(cè)開(kāi)曼公司，對(duì)開(kāi)曼公司進(jìn)行100%控股，最后在美國(guó)上市。

在國(guó)內(nèi)公司的海外上市的構(gòu)架中，基本都是以bvi公司作為外商投資收購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)主體，再控股國(guó)內(nèi)企業(yè)。

假如開(kāi)曼公司百分百擁有bvi股權(quán)，如日后上市公司有新設(shè)業(yè)務(wù)，那么可以在開(kāi)曼公司下另設(shè)bvi公司，可以使從事不同業(yè)務(wù)的公司彼此獨(dú)立。

另外，bvi的稅法中，只有bvi公司和bvi公司之間的股權(quán)是可以完全免稅的。可以在多個(gè)注冊(cè)地注冊(cè)多個(gè)“空殼”公司，層層交錯(cuò)的控股關(guān)系，而各地公司的信息都是保密的，非常方便關(guān)聯(lián)交易，因此架構(gòu)越復(fù)雜就越安全。

通過(guò)上述，在直接上市的海外控股公司的上下層面中，合理設(shè)置bvi公司，可以起到的作用主要有：

1. 方便大股東對(duì)上市公司的控制。

2. 可以使公司管理層及某些股東繞開(kāi)禁售期的限制。

3. 可以享受bvi公司所得稅低稅率的待遇。

4. 當(dāng)公司業(yè)務(wù)有變時(shí)，可通過(guò)出售bvi公司的形式放棄原有業(yè)務(wù)，享受bvi公司的稅收待遇。

q&a 注冊(cè)bvi公司常見(jiàn)問(wèn)題

問(wèn)：在英屬維京群島成立公司有什么好處?

答：1、當(dāng)地政治、經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易環(huán)境非常穩(wěn)定；有良好的金融法律設(shè)施，方便各種金融機(jī)構(gòu)或基金會(huì)的成立與發(fā)展；

2、政府為了鼓勵(lì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，吸引外資，一個(gè)人可以完全擁有一家有限公司；同時(shí)，政府保護(hù)股東利益，無(wú)須公布受益人身份；

3、政府為各企業(yè)提供私隱保護(hù)，董事資料絕對(duì)保密；

4、稅務(wù)管制非常少，外地經(jīng)營(yíng)所得利潤(rùn)無(wú)須繳納利得稅，達(dá)到合理規(guī)劃稅務(wù)的目的；無(wú)須提供核數(shù)師報(bào)告，只需保留資料反映經(jīng)濟(jì)狀況即可；

5、 公司可在世界各地銀行設(shè)立公司帳戶(hù)；

6、 公司后續(xù)服務(wù)簡(jiǎn)單，保密性極強(qiáng)，免稅，政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定，便于融資上市；

問(wèn)：在英屬維京群島成立公司，需要多少個(gè)股東？

答：在英屬維京群島成立公司，一個(gè)股東就可以。中國(guó)內(nèi)地人士只要提供有效護(hù)照即可。

問(wèn)：在英屬維京群島，是否可以注冊(cè)中文公司名稱(chēng)？

答：bvi公司起名自由，允許有中英文公司名稱(chēng)，但中英文名稱(chēng)需對(duì)應(yīng)翻譯；名稱(chēng)允許含有國(guó)際、集團(tuán)、控股、實(shí)業(yè)、投資等字眼；

問(wèn)：什么人士才可以到英屬維京群島開(kāi)立公司？

答：一位以上年滿(mǎn)18歲股東（自然人無(wú)國(guó)籍限制）；有注冊(cè)地址和有限公司法定秘書(shū)。

問(wèn)：英屬維京群島開(kāi)立的公司對(duì)注冊(cè)資本和股本有什么要求？

答：注冊(cè)資本為5萬(wàn)美元的，不另收注冊(cè)資本厘印稅，超過(guò)5萬(wàn)以上的，必須交付稅金，最低收1300美金；股本不設(shè)最低限額及可以任何貨幣作為股本單位。股票發(fā)售時(shí)可設(shè)立或不設(shè)立面額，以及可以不同股票類(lèi)別發(fā)售，包括不記名股票類(lèi)別。

問(wèn)：英屬維京群島公司董事及股東之?dāng)?shù)據(jù)可否被其它人士查？

答：英屬維京群島海外國(guó)外公司注冊(cè)地的法律都不要求公開(kāi)股東及董事的身份等重要資料。實(shí)際上，大部分的國(guó)外公司注冊(cè)地都有很好的法律去保障股東及董事的身份資料的私密性。

問(wèn)：bvi公司更改董事、股東信息如何操作？

答：所需要的資料如同設(shè)立公司對(duì)于董事/股東的資料和ubo表格是一樣的，需要提前準(zhǔn)備?？蛻?hù)提供具體更改資料，注冊(cè)代理機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備更改決議、董事出任書(shū)、轉(zhuǎn)股文書(shū)等，交由董事/股東簽字，隨后提供簽字掃描件即可。

問(wèn)：英屬維京群島開(kāi)立的公司可以到全世界任何地方開(kāi)戶(hù)嗎？

答：可以。但銀行賬號(hào)必須在成立公司后才能申請(qǐng)。開(kāi)戶(hù)一般要求董事親臨銀行辦理，我司可協(xié)助配合進(jìn)行銀行開(kāi)戶(hù)。

【第11篇】bvi公司可以在香港上市政策

bvi公司可在香港直接上市？

不妨我們先來(lái)看看世界幾大證券交易所，對(duì)于上市公司注冊(cè)地要求：

1. 港交所認(rèn)可的注冊(cè)地

中國(guó)大陸、香港、英國(guó)、開(kāi)曼、百慕大、澳洲、塞浦路斯、德國(guó)、盧森堡、新加坡、澤西島、加拿大的英屬哥倫比亞和安大略省。

2. 美國(guó)納斯達(dá)克認(rèn)可的注冊(cè)地

美國(guó)、開(kāi)曼。

3. 英國(guó)倫敦證券交易所認(rèn)可的注冊(cè)地

英國(guó)、澤西島。

由此我們可以看到bvi公司無(wú)法在香港直接上市。但是可以先注冊(cè)bvi公司，然后用bvi公司做股東，注冊(cè)香港公司，再對(duì)香港公司進(jìn)行100%控股，最后以香港公司的名義申請(qǐng)上市，這樣便可以達(dá)到在香港上市的目的。

同理，若在美國(guó)納斯達(dá)上市，可以先注冊(cè)一個(gè)bvi公司，然后以bvi公司為股東注冊(cè)開(kāi)曼公司，對(duì)開(kāi)曼公司進(jìn)行100%控股，最后在美國(guó)上市。

在國(guó)內(nèi)公司的海外上市的構(gòu)架中，基本都是以bvi公司作為外商投資收購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)主體，再控股國(guó)內(nèi)企業(yè)。

假如開(kāi)曼公司百分百擁有bvi股權(quán)，如日后上市公司有新設(shè)業(yè)務(wù)，那么可以在開(kāi)曼公司下另設(shè)bvi公司，可以使從事不同業(yè)務(wù)的公司彼此獨(dú)立。

另外，bvi的稅法中，只有bvi公司和bvi公司之間的股權(quán)是可以完全免稅的。可以在多個(gè)注冊(cè)地注冊(cè)多個(gè)“空殼”公司，層層交錯(cuò)的控股關(guān)系，而各地公司的信息都是保密的，非常方便關(guān)聯(lián)交易，因此架構(gòu)越復(fù)雜就越安全。

通過(guò)上述，在直接上市的海外控股公司的上下層面中，合理設(shè)置bvi公司，可以起到的作用主要有：

1. 方便大股東對(duì)上市公司的控制。

2. 可以使公司管理層及某些股東繞開(kāi)禁售期的限制。

3. 可以享受bvi公司所得稅低稅率的待遇。

4. 當(dāng)公司業(yè)務(wù)有變時(shí)，可通過(guò)出售bvi公司的形式放棄原有業(yè)務(wù)，享受bvi公司的稅收待遇。

q&a 注冊(cè)bvi公司常見(jiàn)問(wèn)題

問(wèn)：在英屬維京群島成立公司有什么好處?

答：1、當(dāng)地政治、經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易環(huán)境非常穩(wěn)定；有良好的金融法律設(shè)施，方便各種金融機(jī)構(gòu)或基金會(huì)的成立與發(fā)展；

2、政府為了鼓勵(lì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，吸引外資，一個(gè)人可以完全擁有一家有限公司；同時(shí)，政府保護(hù)股東利益，無(wú)須公布受益人身份；

3、政府為各企業(yè)提供私隱保護(hù)，董事資料絕對(duì)保密；

4、稅務(wù)管制非常少，外地經(jīng)營(yíng)所得利潤(rùn)無(wú)須繳納利得稅，達(dá)到合理規(guī)劃稅務(wù)的目的；無(wú)須提供核數(shù)師報(bào)告，只需保留資料反映經(jīng)濟(jì)狀況即可；

5、 公司可在世界各地銀行設(shè)立公司帳戶(hù)；

6、 公司后續(xù)服務(wù)簡(jiǎn)單，保密性極強(qiáng)，免稅，政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定，便于融資上市；

問(wèn)：在英屬維京群島成立公司，需要多少個(gè)股東？

答：在英屬維京群島成立公司，一個(gè)股東就可以。中國(guó)內(nèi)地人士只要提供有效護(hù)照即可。

問(wèn)：在英屬維京群島，是否可以注冊(cè)中文公司名稱(chēng)？

答：bvi公司起名自由，允許有中英文公司名稱(chēng)，但中英文名稱(chēng)需對(duì)應(yīng)翻譯；名稱(chēng)允許含有國(guó)際、集團(tuán)、控股、實(shí)業(yè)、投資等字眼；

問(wèn)：什么人士才可以到英屬維京群島開(kāi)立公司？

答：一位以上年滿(mǎn)18歲股東（自然人無(wú)國(guó)籍限制）；有注冊(cè)地址和有限公司法定秘書(shū)。

問(wèn)：英屬維京群島開(kāi)立的公司對(duì)注冊(cè)資本和股本有什么要求？

答：注冊(cè)資本為5萬(wàn)美元的，不另收注冊(cè)資本厘印稅，超過(guò)5萬(wàn)以上的，必須交付稅金，最低收1300美金；股本不設(shè)最低限額及可以任何貨幣作為股本單位。股票發(fā)售時(shí)可設(shè)立或不設(shè)立面額，以及可以不同股票類(lèi)別發(fā)售，包括不記名股票類(lèi)別。

問(wèn)：英屬維京群島公司董事及股東之?dāng)?shù)據(jù)可否被其它人士查？

答：英屬維京群島海外國(guó)外公司注冊(cè)地的法律都不要求公開(kāi)股東及董事的身份等重要資料。實(shí)際上，大部分的國(guó)外公司注冊(cè)地都有很好的法律去保障股東及董事的身份資料的私密性。

問(wèn)：bvi公司更改董事、股東信息如何操作？

答：所需要的資料如同設(shè)立公司對(duì)于董事/股東的資料和ubo表格是一樣的，需要提前準(zhǔn)備?？蛻?hù)提供具體更改資料，注冊(cè)代理機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備更改決議、董事出任書(shū)、轉(zhuǎn)股文書(shū)等，交由董事/股東簽字，隨后提供簽字掃描件即可。

問(wèn)：英屬維京群島開(kāi)立的公司可以到全世界任何地方開(kāi)戶(hù)嗎？

答：可以。但銀行賬號(hào)必須在成立公司后才能申請(qǐng)。開(kāi)戶(hù)一般要求董事親臨銀行辦理，我司可協(xié)助配合進(jìn)行銀行開(kāi)戶(hù)。

【第12篇】香港公司如何上市

來(lái)源：瑞恩資本

自2023年3月22日華圖教育作為第一家前新三板企業(yè)在香港遞交上市申請(qǐng)以來(lái)，截至2023年7月31日， 已有 37 家新三板企業(yè)及前新三板企業(yè)，分別通過(guò)h股、新三板+h股、紅籌、紅籌+vie、分拆等不同方式，在香港遞交上市申請(qǐng)。

在這遞表的37家企業(yè)中，申請(qǐng)主板上市 35家，申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市2家，具體如下：

這遞表的37家新三板企業(yè)，具體進(jìn)展如下：

已上市的，8家

已通過(guò)聆訊的，2家；

已自動(dòng)撤回或失效的，7家；

還在上市處理中，20家；

一、上市方式

在以h股方式遞表的9家中，4家是不摘牌、通過(guò)“新三板+h股”的方式遞表，5家是摘牌后、以“h股”的方式遞表；

在以紅籌方式遞表的28家中，2家是新三板企業(yè)“分拆”其主要子公司在香港遞表，7家是以“紅籌+vie”架構(gòu)遞表，19家是以“紅籌”遞表。

二、是否摘牌、是否保留“股份有限公司”架構(gòu)

在不摘牌的6家公司中，都是“股份有限公司”架構(gòu) ：

其中的2家廣州匯量（834299.oc）、硅谷天堂（833044.oc），是因?yàn)椤胺植稹敝饕庸驹谙愀圻f表、不需要摘牌；

其他的4家是以“h股”方式在香港遞表、但仍在新三板掛牌，主要是君實(shí)生物（833330.oc）、盛世大聯(lián)（831566.oc）、成大生物（831550.oc）、賽特斯（832800.oc）；

正因?yàn)楸Ａ袅藝?guó)內(nèi)主體的“股份有限公司”架構(gòu)，隨時(shí)都可以回歸a股上市，盛世大聯(lián)（831566.oc）本計(jì)劃3月29日在香港掛牌上市，結(jié)果卻在3月24日叫停；成大生物（831550.oc）也于7月30日公告終止發(fā)行h股；

在摘牌的31家公司中， 13家的國(guó)內(nèi)主體都還保留著“股份有限公司”的架構(gòu) ：

以“h股”遞表的5家、以“紅籌+vie”方式遞表的7家、以“紅籌”方式遞表的1家，共 13家的國(guó)內(nèi)主體都還保留著”股份有限公司”的架構(gòu)，也就是說(shuō)這13家如果回a股上市，無(wú)需進(jìn)行改制，便在直接在a股遞交上市申請(qǐng)；

在摘牌的31家公司中， 18家的國(guó)內(nèi)主體改成“有限責(zé)任公司”的架構(gòu) ：

在從新三板摘牌之后，把“股份有限公司”改回“有限責(zé)任公司”，然后再以“紅籌”方式遞表的有18家；

三、已上市的涉及新三板的企業(yè) （8家）

四、已遞表、但未上市的涉及新三板的企業(yè) （29家）

五、上市速度 （平均146天，包括節(jié)假日）

涉及新三板企業(yè)在香港上市的前后時(shí)間（從最后一次遞表到上市）平均為146天，最快55 天、最慢 197 天。

六、募資表現(xiàn) （平均每家募資9.93億港元）

在已上市的8家涉及新三板企業(yè)中，共募資79.46億港元，平均每家ipo募資9.93億港元。

募資金額最高的是君實(shí)生物（01877），其募資額為35.42億港元，這也是生物科技公司以“新三板+h股”方式在香港上市。

就上述8家涉及新三板企業(yè)在ipo認(rèn)購(gòu)時(shí)的超額認(rèn)購(gòu)情況來(lái)看，豆盟科技(0.365, -0.03, -7.60%)（1917）超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)高達(dá)440.70倍，創(chuàng)下2023年的超購(gòu)記錄。除飛揚(yáng)國(guó)際（01901）的18.1倍外，其余的 6 家超額認(rèn)購(gòu)均不足10倍，不過(guò)沒(méi)有出現(xiàn)認(rèn)購(gòu)不足的情況。

七、上市后表現(xiàn) （累計(jì)漲幅最高為124.72%、最低為 -11.43%）

累計(jì)漲幅

截至2023年7月31日，涉及新三板企業(yè)的上市表現(xiàn)相對(duì)不錯(cuò)，表現(xiàn)最好的是永升生活服務(wù)(3.72, -0.18, -4.62%)（01995），累計(jì)漲幅達(dá)124.72%；其次為生物科技公司君實(shí)生物（01977），累計(jì)漲幅達(dá)59.70%；匯量科技(3.78, 0.09, 2.44%)（01860） 、飛揚(yáng)國(guó)際（01901）兩家低于發(fā)行價(jià)，累計(jì)漲幅分別為-6.50%、-11.43%。

總體而言，涉及新三板公司上市表現(xiàn)較為平穩(wěn)，除永升生活服務(wù)（01995）、君實(shí)生物（01977）之外，平均累計(jì)漲幅為0.1%。

市值方面

就市值方面來(lái)看，平均市值為61.05億港元，其中市值最高的兩家均為為新經(jīng)濟(jì)公司，他們是君實(shí)生物（01977）、新東方在線(xiàn)(10.62, -0.34, -3.10%)（01797），其市值分別為243.48 億港元、103億港元；市值最小的是在創(chuàng)業(yè)板上市的納尼亞（08607），目前市值只有 3.36 億港元。

八、中介團(tuán)隊(duì)

就保薦人的表現(xiàn)來(lái)看，中金國(guó)際參與 2 家；

就中國(guó)律師的表現(xiàn)來(lái)看，通商 參與 4 家、競(jìng)天公誠(chéng)、天元 各3 家；

就香港律師的表現(xiàn)來(lái)看，盛德、的近 各 2 家；

就審計(jì)師的表現(xiàn)來(lái)看，德勤 參與 3 家，bdo 2 家，安永、畢馬威、致同 各 1 家；

九、來(lái)源地 （主要來(lái)自經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)）

在遞表的37家新三板企業(yè)中，33家來(lái)自北京、廣東、浙江、上海、江蘇，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的企業(yè)家意識(shí)比較超前。

免責(zé)聲明：自媒體綜合提供的內(nèi)容均源自自媒體，版權(quán)歸原作者所有，轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系原作者并獲許可。文章觀點(diǎn)僅代表作者本人，不代表新浪立場(chǎng)。若內(nèi)容涉及投資建議，僅供參考勿作為投資依據(jù)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

【第13篇】香港公司在香港上市

跑去香港就能繞開(kāi)盈利可持續(xù)問(wèn)題嗎？

a股上市的大門(mén)關(guān)上了，核酸檢測(cè)公司繞道港交所。

上周，兩家涉核酸檢測(cè)業(yè)務(wù)的公司先后向港交所提交了招股書(shū)，分別是優(yōu)訊科技和艾迪康控股。

優(yōu)迅科技，成立于2023年，是一家以生物基因平臺(tái)為基礎(chǔ)的基因科技公司，從事開(kāi)發(fā)并銷(xiāo)售臨床分子檢測(cè)儀器、產(chǎn)品和服務(wù)業(yè)務(wù)，包括產(chǎn)前檢測(cè)、精準(zhǔn)腫瘤學(xué)以及病原檢測(cè)三大業(yè)務(wù)部分，且特別專(zhuān)注女性健康領(lǐng)域。

這家企業(yè)被外界稱(chēng)為華大系企業(yè)，這主要是因?yàn)槠涠聲?huì)主席、總裁兼執(zhí)行董事王建偉曾工作于華大基因，2023年，華大基因還戰(zhàn)略投資該公司，該公司的其他投資機(jī)構(gòu)還包括高特佳投資、英菲尼迪資本、美年大健康等。

艾迪康醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)中心成立于2004年，是全國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)的獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室，已在全國(guó)設(shè)立了30余家醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室。目前，艾迪康擁有研發(fā)中心、藥物臨床、檢驗(yàn)服務(wù)三大服務(wù)平臺(tái)。

這家企業(yè)曾在2023年得到凱雷入主，與凱雷一起進(jìn)來(lái)的還有美年大健康。

雖然這這兩家企業(yè)一個(gè)標(biāo)榜是基因科技公司，一家為檢測(cè)中心，但從它們的收入來(lái)看，優(yōu)迅科技2023年前三季度來(lái)自核酸檢測(cè)的收入為2.71億元，占總營(yíng)收的67.8%，而艾迪康2023年來(lái)自核酸檢測(cè)的收入則高達(dá)22.85億元，占總收入的47.00%。

所以，去年a股被叫停的核酸檢測(cè)公司上市又繞道港股了？

去年，關(guān)于核酸檢測(cè)公司扎堆上市的報(bào)道引起了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的注意，11月21日，上交所與深交所對(duì)此先后表態(tài)稱(chēng)，高度關(guān)注涉核酸檢測(cè)企業(yè)的上市申請(qǐng)，堅(jiān)持從嚴(yán)審核，尤其是企業(yè)的科創(chuàng)屬性和可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，依據(jù)發(fā)行上市條件和審核標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)企業(yè)發(fā)行上市申請(qǐng)進(jìn)行認(rèn)真審核，重點(diǎn)關(guān)注其科創(chuàng)屬性、核酸檢測(cè)相關(guān)業(yè)務(wù)與主營(yíng)業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)性、相關(guān)收入的可持續(xù)性，以及剔除該等業(yè)務(wù)收入后公司是否仍滿(mǎn)足發(fā)行上市條件等，要求公司進(jìn)行了充分的信息披露。

隨后，翌圣生物成為首家被取消上市申請(qǐng)審議的公司，雅睿生物、中翰盛泰等高度依賴(lài)核酸檢測(cè)業(yè)務(wù)的公司被叫停ipo。

優(yōu)訊科技早在2023年5月便向上交所提出了科創(chuàng)板上市申請(qǐng)，一直上市未果，近日，其向港交所提交了招股說(shuō)明書(shū)，并終止了科創(chuàng)板發(fā)行注冊(cè)程序。

艾迪康有著類(lèi)似的遭遇，2023年6月，艾迪康向港交所提交了招股書(shū)，去年3月份更新過(guò)一個(gè)版本的招股書(shū)，近日又提交了第三版招股書(shū)。

疫情紅利讓多年來(lái)業(yè)績(jī)平平的核酸企業(yè)在短短兩年達(dá)到了上市標(biāo)準(zhǔn)，這也讓這些企業(yè)迫不及待地開(kāi)啟了上市歷程，然而業(yè)績(jī)的可持續(xù)性成為投資人也是監(jiān)管層最擔(dān)心的問(wèn)題，這也是優(yōu)訊科技與艾迪康雖然已備戰(zhàn)三年仍未能成功上市的主要原因。

雖然相比a股，港股的門(mén)檻更低一些，但是港股也并非對(duì)a股不要的公司照單全收，同樣要面臨業(yè)績(jī)可持續(xù)性的拷問(wèn)。不過(guò)，筆者還是要問(wèn)一句，如果業(yè)績(jī)達(dá)標(biāo)，核酸檢測(cè)公司真的不能上市嗎？

01 十幾年努力敵不過(guò)三年疫情

從瀕臨破產(chǎn)到年入數(shù)十億只需一場(chǎng)疫情。

艾迪康一家成立于2004年的獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室，距今已有近20年的歷史，在國(guó)內(nèi)平均企業(yè)壽命不足3年的情況下，艾迪康能做3年，注定是不平凡的。

2003年，sars席卷全球，作為全美第一大icl（獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室）企業(yè)奎斯特診療（quest）當(dāng)年?duì)I收高達(dá)47億美元，這讓浙江大學(xué)醫(yī)學(xué)院畢業(yè)的林繼迅看到了機(jī)會(huì)，僅3億人口的美國(guó)便創(chuàng)造如此大的市場(chǎng)，在數(shù)倍于美國(guó)人口的中國(guó)創(chuàng)辦icl必然能賺錢(qián)，而那時(shí)候，中國(guó)icl市場(chǎng)還處于萌芽狀態(tài)。

說(shuō)干就干，林繼迅拉上自己的兄弟林鋒在2004年1月創(chuàng)辦了艾迪康。

彼時(shí)的中國(guó)股權(quán)市場(chǎng)并不像現(xiàn)在這么活躍，而且icl這種重資產(chǎn)、長(zhǎng)周期的行業(yè)，也確實(shí)很難受到資本青睞，缺錢(qián)的林繼迅、林鋒不得不過(guò)著緊巴巴的日子。雪上加霜的是，由于經(jīng)營(yíng)壓力，艾迪康內(nèi)部管理也出了問(wèn)題，高管不滿(mǎn)意兩位創(chuàng)始人的戰(zhàn)略規(guī)劃紛紛出走。

這種境況在2023年徹底扭轉(zhuǎn)，林氏兄弟二人引入了全球最大的私募股權(quán)投資基金之一的凱雷。

凱雷投資集團(tuán)成立于1987年，是全球最大、最多元化的全球投資公司之一。目前管理著543個(gè)投資工具，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)3730億美元，涵蓋三大核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

從2000年開(kāi)始，凱雷便一直活躍于中國(guó)市場(chǎng)，是最早進(jìn)入的全球性私募股權(quán)投資公司之一，截至2023年年底，凱雷在中國(guó)的股本投資總額超過(guò)了100億美元，投資方向包括科技、醫(yī)療、消費(fèi)等，在科技領(lǐng)域，凱雷投資了字節(jié)跳動(dòng)和怪獸充電，在醫(yī)療領(lǐng)域，凱雷除了艾迪康外，還投資了信立泰藥業(yè)、和譽(yù)生物醫(yī)藥，在消費(fèi)領(lǐng)域，凱雷投資了完美日記和火花思維。

凱雷的入主取代了林氏兄弟的控股權(quán)，在本次上市前的股權(quán)架構(gòu)中，凱雷為艾迪康的控股股東，其通過(guò)pearl group limited持股39.87%。林氏兄弟則通過(guò)corelink、mega stream合計(jì)持股24.9%。此外，馬來(lái)西亞主權(quán)財(cái)富基金、貝萊德基金、奧博資本、美年大健康等也是艾迪康的股東。

凱雷入主后，林氏兄弟不再參與艾迪康的日常經(jīng)營(yíng)，艾迪康的管理層換成了凱雷的人，凱雷亞洲高級(jí)顧問(wèn)任艾迪康執(zhí)行董事，高嵩為執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官。

凱雷入主之后，利用自身的醫(yī)療資源優(yōu)勢(shì)，幫艾迪康以高質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)擴(kuò)展了實(shí)驗(yàn)室網(wǎng)絡(luò)，有17個(gè)醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室拿到了cnas（中國(guó)合格評(píng)定國(guó)家認(rèn)可委員會(huì)）認(rèn)證。

艾迪康一躍成為與金域醫(yī)學(xué)、迪安診斷、達(dá)安基因齊名的中國(guó)icl四大龍頭之一。

相比艾迪康的命途多舛，優(yōu)迅科技顯然幸運(yùn)的多，說(shuō)這家企業(yè)是含著金湯匙出生的也不為過(guò)，因?yàn)樵?023年成立當(dāng)年，優(yōu)迅科技就拿到了4000萬(wàn)元的天使輪融資，估值直接到了4.36億元，兩年后，高特佳投資等機(jī)構(gòu)又對(duì)其進(jìn)行了1.7億元的a輪投資，此時(shí)它的市值提高到了12.5億元，兩年翻了近3倍。2023年5月，其進(jìn)行了上市前的最后一輪融資，德誠(chéng)資本、英菲尼迪資本、美年大健康等參與投資，投后估值約28億元。

雖然兩家企業(yè)發(fā)展經(jīng)歷迥然不同，然而發(fā)財(cái)?shù)穆窂絽s是一樣的，只不過(guò)艾迪康等這一天足足等了十幾年。

02 疫情遠(yuǎn)去 業(yè)績(jī)被打回原形？

與其說(shuō)凱雷帶來(lái)的醫(yī)療資源和資金救了艾迪康，不如說(shuō)疫情這個(gè)“黑天鵝”救了它。

艾迪康從事的獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室最早追溯到上世紀(jì)60年代的美國(guó)，那時(shí)主要為醫(yī)院提供醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)技術(shù)服務(wù)，但一直未形成規(guī)模，直到90年代中期，隨著計(jì)算機(jī)及生物技術(shù)的發(fā)展，現(xiàn)代臨床實(shí)驗(yàn)室設(shè)備越來(lái)越自動(dòng)化，不但可以同時(shí)檢測(cè)多份樣品，而且所需樣品量和耗材越來(lái)越少，一份血樣可以做的檢測(cè)項(xiàng)目越來(lái)越多，為醫(yī)學(xué)獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室的發(fā)展奠定了良好的技術(shù)基礎(chǔ)。

獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室實(shí)現(xiàn)檢驗(yàn)樣品的集中檢測(cè)，不但可以大大節(jié)省費(fèi)用，更重要的是可以提高檢測(cè)效率和質(zhì)量，降低錯(cuò)誤發(fā)生率。

艾迪康主要提供兩種檢測(cè)，即普檢和特檢。普檢通常會(huì)測(cè)量各種重要的健康參數(shù)，例如腎臟、心臟、肝臟、甲狀腺及其他器官的狀況及功能；特檢是更復(fù)雜的檢測(cè)，通常需要涉及專(zhuān)家解釋及/或尖端技術(shù)。

對(duì)于艾迪康這樣的獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室而言，業(yè)務(wù)的發(fā)展路徑大致是開(kāi)更多的實(shí)驗(yàn)室，發(fā)展更多的客戶(hù)，檢測(cè)更多的項(xiàng)目，凱雷接手后的艾迪康也確實(shí)是這么做的。

招股書(shū)顯示，艾迪康的實(shí)驗(yàn)室數(shù)量從2023年的19個(gè)增加到了2023年的32個(gè)，服務(wù)客戶(hù)從1.1萬(wàn)個(gè)增加到了1.9萬(wàn)個(gè)；服務(wù)的客戶(hù)類(lèi)型從醫(yī)療機(jī)構(gòu)、體檢中心，發(fā)展到了跨越30個(gè)省市的生物制藥公司及cro。

艾迪康的特檢項(xiàng)目從2023年的800多項(xiàng)增長(zhǎng)至2023年的2300多項(xiàng)，僅在2023年，就推出了850多個(gè)新的特檢項(xiàng)目，主要集中于遺傳病、實(shí)體瘤及血液病方面。

截至2023年底，艾迪康共提供4,000多種醫(yī)療診斷目錄，其中包括1700多種普檢及2300多種特檢。檢測(cè)量從2023年的6010萬(wàn)次增長(zhǎng)至2023年的8050萬(wàn)次，增幅33.9%，2023年進(jìn)一步增加到了1.65億次，增幅高達(dá)104.8%。

能有如此大幅的增長(zhǎng)，離不開(kāi)新冠疫情。2023年，突如其來(lái)的疫情，讓凱雷看到了核酸檢測(cè)的未來(lái)，艾迪康積極轉(zhuǎn)向covid-19聚合酶鏈?zhǔn)椒磻?yīng)（pcr）檢測(cè)、抗體檢測(cè)等方面的投入，這也是艾迪康從“起死回生”轉(zhuǎn)向“發(fā)財(cái)致富”的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

疫情爆發(fā)前的2018、2023年，艾迪康的總營(yíng)收分別為15.30億元、17.29億元，僅僅增長(zhǎng)了13%，同期凈利潤(rùn)僅有200萬(wàn)、7000萬(wàn)元。而疫情爆發(fā)后2023年、2023年、2023年，艾迪康的總營(yíng)收分別為27.42億元、33.80億元、48.61億元，增長(zhǎng)率分別為58.55%、23.26%、43.83%，同期凈利潤(rùn)分別為2.89億元、3.22億元、6.85億元，增長(zhǎng)率分別為310.90%、11.35%、112.50%。

其中2023年、2023年、2023年來(lái)著核酸檢測(cè)是收入分別為9.25億元、12.32億元、22.85億元，分別占總營(yíng)收的33.73%、36.45%、47%。

與艾迪康相比，優(yōu)迅科技對(duì)核酸檢測(cè)業(yè)務(wù)的依賴(lài)更大，2023年、2023年、2023年前三季度，核酸檢測(cè)收入占優(yōu)迅科技總營(yíng)收的比重分別為25.9%、31.3%、67.8%，不過(guò)即便是這樣也未能讓優(yōu)迅科技實(shí)現(xiàn)盈利，同期其凈利潤(rùn)分別為1800萬(wàn)元、-2700萬(wàn)元、-1.79億元。

除了對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)，核酸檢測(cè)業(yè)務(wù)對(duì)艾迪康的毛利率水平也有明顯的提升，2023年、2023年，艾迪康的毛利率分別為30.45%、30.12%，略有下滑，而2023年、2023年、2023年，艾迪康的毛利率分別為40.73%、42.68%、39.01%。疫情前后對(duì)比，毛利率水平足足漲了10個(gè)百分點(diǎn)。凈利率水平也從微微盈利攀升到了兩位數(shù)。

優(yōu)迅科技的毛利率則更高，2023年、2023年、2023年前三季度，其毛利率水平分別為74.26%、75.11%、47.01%，毛利率水平之高令人咋舌。

這不禁讓人感慨，艾迪康這十幾年的努力還趕不上一場(chǎng)疫情。

對(duì)于這類(lèi)靠著核酸檢測(cè)發(fā)財(cái)致富的公司的擔(dān)憂(yōu)，投資人除了擔(dān)心疫情后的業(yè)績(jī)變臉之外，還有一個(gè)擔(dān)憂(yōu)便是居高不下的應(yīng)收賬款，這也是這一行公開(kāi)的秘密了。

2023年，艾迪康的應(yīng)收賬款及票據(jù)高達(dá)18.57億，占總營(yíng)收的38.20%，而優(yōu)迅科技2023年前三季度的這一比重則是52.25%。

無(wú)論是業(yè)績(jī)可持續(xù)還是應(yīng)收賬款高企的問(wèn)題是核酸檢測(cè)公司上市需要慎重考察的問(wèn)題，除此之外，它們上市真的要受到道德的譴責(zé)嗎？

03 核酸企業(yè)真的不能上市嗎

2023年，大家被沒(méi)完沒(méi)了的核酸檢測(cè)從年頭煩到了年尾，尤其是某些核酸檢測(cè)企業(yè)因?yàn)槟怖龀鲈旒傩袨椋@一度引發(fā)了眾怒，當(dāng)人們聽(tīng)說(shuō)核酸檢測(cè)公司要上市的消息后，更是群情激憤。

隨著輿論的發(fā)酵，上交所、深交所紛紛表態(tài)，高度關(guān)注涉核酸檢測(cè)企業(yè)的上市申請(qǐng)，堅(jiān)持從嚴(yán)審核，尤其是企業(yè)的科創(chuàng)屬性和可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，依據(jù)發(fā)行上市條件和審核標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)企業(yè)發(fā)行上市申請(qǐng)進(jìn)行認(rèn)真審核，重點(diǎn)關(guān)注其科創(chuàng)屬性、核酸檢測(cè)相關(guān)業(yè)務(wù)與主營(yíng)業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)性、相關(guān)收入的可持續(xù)性，以及剔除該等業(yè)務(wù)收入后公司是否仍滿(mǎn)足發(fā)行上市條件等，要求公司進(jìn)行了充分的信息披露。

隨后，如翌圣生物等企業(yè)或主動(dòng)或被動(dòng)取消了上市申請(qǐng)，當(dāng)a股的大門(mén)關(guān)上的時(shí)候，港股或許成了最佳選擇，優(yōu)迅科技順勢(shì)轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股。

艾迪康、優(yōu)迅科技等涉及核酸檢測(cè)業(yè)務(wù)的公司既然能夠到港交所申請(qǐng)上市，自然是符合港股的上市要求的，在規(guī)則明確的情況下，核酸檢測(cè)企業(yè)赴港上市無(wú)可指摘，至于它們能否順利登陸港股，這需要交給港交所來(lái)判斷，而非由輿論和道德來(lái)審判。

筆者認(rèn)為，核酸檢測(cè)公司沒(méi)有原罪，上市也是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，合法合規(guī)的選擇，只不過(guò)，就算港交所同意了，投資人未必買(mǎi)賬，這就交給市場(chǎng)來(lái)決定吧。

【第14篇】香港上市公司如何融資

【第15篇】公司注冊(cè)在香港上市

3月31日，香港交易所全資附屬公司香港聯(lián)合交易所有限公司（下稱(chēng)“聯(lián)交所”）新修訂的《主板上市規(guī)則》將正式實(shí)施。

新規(guī)增設(shè)第18c章，為尚未符合主板資格測(cè)試（盈利、收益或現(xiàn)金流量要求）的特專(zhuān)科技公司開(kāi)辟了于聯(lián)交所主板上市的通道，有意根據(jù)新章節(jié)上市的公司可在兩日后提交正式申請(qǐng)。

這是港交所自2023年以來(lái)最大的調(diào)整。自2023年起，聯(lián)交所便先后對(duì)《上市規(guī)則》作出系列修訂，增設(shè)第18a章、第8a章和第19c章內(nèi)容，允許未盈利生物科技公司、同股不同權(quán)的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司赴港上市，以及海外上市的中概股將香港作為第二上市地點(diǎn)。

就此次調(diào)整，港交所集團(tuán)行政總裁歐冠升表示，這是香港股票市場(chǎng)發(fā)展的另一新里程，新上市機(jī)制的引入將有助于創(chuàng)新領(lǐng)域的新一代公司接通資本市場(chǎng)。

摩根大通中國(guó)科技投行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人朱圓圓認(rèn)為，本質(zhì)上來(lái)看，港交所此次推出第18c章是希望制定與特專(zhuān)科技公司特點(diǎn)相匹配的上市規(guī)則，在保證金融市場(chǎng)安全穩(wěn)定的同時(shí)，能夠吸引更多優(yōu)質(zhì)公司加入香港資本市場(chǎng)，進(jìn)一步推動(dòng)香港資本市場(chǎng)的多樣性和豐富性。

可以預(yù)見(jiàn)，在港交所本輪改革后，科技創(chuàng)新領(lǐng)域的公司將迎來(lái)更多的選擇空間。

01

18c章落地，5大領(lǐng)域公司增加赴港上市機(jī)會(huì)

根據(jù)第18c章，“特專(zhuān)科技公司”被定義為主要從事（不論直接或透過(guò)其附屬公司）特專(zhuān)科技行業(yè)可接納領(lǐng)域內(nèi)的一個(gè)或以上的特專(zhuān)科技產(chǎn)品的研發(fā)，以及其商業(yè)化或銷(xiāo)售的公司。特專(zhuān)科技共包括五大領(lǐng)域，分別是新一代信息技術(shù)、先進(jìn)硬件及軟件、先進(jìn)材料、新能源和節(jié)能環(huán)保以及新食品和農(nóng)業(yè)技術(shù)。

此外，港交所還指出，不在上述領(lǐng)域的公司若能具備高增長(zhǎng)潛力，證明其成功營(yíng)運(yùn)是靠在核心業(yè)務(wù)中采用新科技或應(yīng)用業(yè)內(nèi)相關(guān)科學(xué)、技術(shù)于新業(yè)務(wù)模式，以及滿(mǎn)足研發(fā)為其貢獻(xiàn)一大部分預(yù)期價(jià)值且是其主要活動(dòng)并占去大部分開(kāi)支，其仍可能會(huì)被視為屬于特專(zhuān)科技行業(yè)可接納領(lǐng)域。

值得一提的是，正式落地的第18c章在堅(jiān)持之前咨詢(xún)建議中的監(jiān)管框架的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步放松了特專(zhuān)科技公司上市的市值門(mén)檻、研發(fā)投入門(mén)檻等，并對(duì)行業(yè)屬性、資深獨(dú)立投資者、定價(jià)過(guò)程等規(guī)定進(jìn)一步優(yōu)化。

港交所公眾號(hào)

需要注意，港交所以收益作為門(mén)檻，將公司劃分為“已商業(yè)化公司”和“未商業(yè)化公司”，設(shè)置了不同的上市資格。上一個(gè)經(jīng)審計(jì)會(huì)計(jì)年度收益達(dá)2.5億港元及以上的公司被劃定為“已商業(yè)化公司”，“未商業(yè)化公司”則不做收益要求。

在市值層面，咨詢(xún)文件中要求已商業(yè)化公司在上市前至少達(dá)80億港元，未商業(yè)化公司需至少達(dá)到150億港元。而新規(guī)下，已商業(yè)化公司只需至少達(dá)60億港元，未商業(yè)化公司則需至少達(dá)100億港元。針對(duì)這項(xiàng)規(guī)定，港交所上市主管伍潔旋表示，降低市值門(mén)檻是與整體市場(chǎng)溝通后的做出的決策。

在研發(fā)開(kāi)支層面，咨詢(xún)文件中要求已商業(yè)化公司研發(fā)開(kāi)支至少占全部開(kāi)支的15%，未商業(yè)化公司研發(fā)開(kāi)支至少占全部開(kāi)支的50%。而新規(guī)對(duì)其進(jìn)行了進(jìn)一步細(xì)化，把收益達(dá)1.5億港元但低于2.5億港元的未商業(yè)化公司的研發(fā)開(kāi)支門(mén)檻降低至30%。

在資深獨(dú)立投資者層面，新規(guī)放寬了標(biāo)準(zhǔn)，要求在上市申請(qǐng)當(dāng)日及申請(qǐng)前12個(gè)月期間，2-5名領(lǐng)航資深獨(dú)立投資者需合并持有申請(qǐng)人至少10%的已發(fā)行股本，或已投資金額合計(jì)至少為15億港元，不包括于上市申請(qǐng)日期或之前作出的任何后續(xù)撤資。

02

11家潛在上市申請(qǐng)公司，其中3家公司已具名??

第18c章發(fā)布后，據(jù)港交所網(wǎng)站顯示，潛在上市申請(qǐng)人共有11家，其中8家不具名，另有3家具名，分別為美時(shí)醫(yī)療控股有限公司（下稱(chēng)“美時(shí)醫(yī)療”）、深圳晶泰科技有限公司（下稱(chēng)“晶泰科技”）以及上海云礪信息科技有限公司（下稱(chēng)“云礪科技”）。其中，晶泰科技和美時(shí)醫(yī)療均為醫(yī)療相關(guān)公司。

美時(shí)醫(yī)療

根據(jù)官網(wǎng)信息，美時(shí)醫(yī)療是一家具有原創(chuàng)技術(shù)的高端醫(yī)療診斷設(shè)備研發(fā)和制造企業(yè)，是全球尖端醫(yī)療影像技術(shù)的創(chuàng)新公司之一。公司致力于向客戶(hù)提供醫(yī)學(xué)成像解決方案，包括醫(yī)學(xué)影像系統(tǒng)磁共振成像系統(tǒng)（mri）、計(jì)算機(jī)斷層掃描成像系統(tǒng)（ct）、數(shù)字x光機(jī)系統(tǒng)（dr）等醫(yī)學(xué)影像系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、制造、銷(xiāo)售和維護(hù)。美時(shí)醫(yī)療目前在中國(guó)大陸、中國(guó)香港及美國(guó)設(shè)有研發(fā)中心和分支機(jī)構(gòu)。

公開(kāi)資料顯示，美時(shí)醫(yī)療創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)馬啟元是中國(guó)最大的半導(dǎo)體公司中芯國(guó)際(nyse: smi) 的共同發(fā)起人，也是深圳科通(nasdaq: cogo) 等數(shù)家高科技企業(yè)的董事；曾擔(dān)任中國(guó)工業(yè)和信息化部、北京市政府、上海市政府的顧問(wèn)。

企查查顯示，美時(shí)醫(yī)療控股有限公司注冊(cè)于開(kāi)曼群島，馬啟元曾經(jīng)于2005年在國(guó)內(nèi)注冊(cè)美時(shí)醫(yī)療技術(shù)（上海）有限公司，注冊(cè)資本150萬(wàn)美元。2023年，江蘇美時(shí)醫(yī)療技術(shù)有限公司成立，法定代表人為馬啟元，最大控股股東為美時(shí)醫(yī)療控股有限公司。

據(jù)報(bào)道，美時(shí)醫(yī)療技術(shù)（上海）有限公司曾于2023年計(jì)劃赴港ipo上市。之后又有消息傳出，美時(shí)醫(yī)療已委任星展及建銀兩間投行，計(jì)劃最快于2023年上半年以《上市規(guī)則》第18a章向港交所遞交上市申請(qǐng)，并計(jì)劃募資近2億美元，不過(guò)上市時(shí)間表及募資規(guī)模仍存在變量。

此次新規(guī)發(fā)布后，美時(shí)醫(yī)療將根據(jù)第18c章向港交所提出上市申請(qǐng)。

張通社注意到，根據(jù)第18a章，以受規(guī)管產(chǎn)品作為上市申請(qǐng)基礎(chǔ)的生物科技公司須根據(jù)第18a章而非第18c章遞交申請(qǐng)。如其未能符合第18a章的規(guī)定，則不得根據(jù)第18c章遞交申請(qǐng)。

而生物科技公司若不以受規(guī)管產(chǎn)品為基礎(chǔ)遞交上市申請(qǐng)，只要其符合特專(zhuān)科技公司的定義，便可以根據(jù)第18c章申請(qǐng)上市。

其中，“受規(guī)管產(chǎn)品”是指適用法律、規(guī)則及規(guī)例訂明須經(jīng)主管當(dāng)局根據(jù)臨床試驗(yàn)（即人體試驗(yàn)）數(shù)據(jù)評(píng)估及批準(zhǔn)方可在主管當(dāng)局所規(guī)管市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)及發(fā)售的生物科技產(chǎn)品。

目前，美時(shí)醫(yī)療是否會(huì)正式向港交所提出上市申請(qǐng)以及后續(xù)能否通過(guò)第18c章在港交所上市還有待進(jìn)一步關(guān)注。

晶泰科技

公開(kāi)資料顯示，晶泰科技成立于2023年，法定代表人為溫書(shū)豪，是一家以智能化、自動(dòng)化驅(qū)動(dòng)的藥物研發(fā)科技公司，為全球生物醫(yī)藥企業(yè)提供藥物發(fā)現(xiàn)一體化解決方案。

晶泰科技首創(chuàng)智能計(jì)算、自動(dòng)化實(shí)驗(yàn)和專(zhuān)家經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合的藥物研發(fā)新模式，致力于打造三位一體的研發(fā)平臺(tái)，通過(guò)專(zhuān)業(yè)的服務(wù)助力客戶(hù)縮短藥物研發(fā)的周期，提高藥物研發(fā)成功率。目前，晶泰科技員工數(shù)量超1000人，研發(fā)人員數(shù)量超700人，已參與180多條創(chuàng)新藥管線(xiàn)建設(shè)。

晶泰科技聯(lián)合創(chuàng)始人溫書(shū)豪是中國(guó)科學(xué)院物理學(xué)博士，美國(guó)加州大學(xué)、麻省理工學(xué)院博士后，他在2023年博士后研究期間與合作伙伴共同創(chuàng)立晶泰科技，出任董事長(zhǎng)。

此前，曾有報(bào)道指出晶泰科技將在美國(guó)遞交上市申請(qǐng)，高盛為其承銷(xiāo)商，計(jì)劃募資4—5億美元，而后又傳出公司計(jì)劃轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股的消息。

據(jù)企查查披露，晶泰科技已經(jīng)完成6輪融資，融資近8億美元，投資機(jī)構(gòu)中包括紅杉中國(guó)、騰訊、軟銀愿景基金、國(guó)壽股權(quán)投資、海納亞洲創(chuàng)投基金、真格基金等。2023年，晶泰科技被評(píng)定為市級(jí)“專(zhuān)精特新”中小企業(yè)。

云礪科技

官網(wǎng)信息顯示，云礪科技成立于2023年，法定代表人為吳云，是專(zhuān)業(yè)的供應(yīng)鏈信息協(xié)同及增值稅發(fā)票管理云平臺(tái)解決方案提供商，致力于企業(yè)saas領(lǐng)域行業(yè)解決方案的研發(fā)及應(yīng)用，已成長(zhǎng)為全球企業(yè)服務(wù)的saas獨(dú)角獸。

云礪科技的創(chuàng)始人吳云是中國(guó)供應(yīng)鏈、財(cái)務(wù)、稅務(wù)信息化專(zhuān)家，曾主導(dǎo)建設(shè)中國(guó)最大的云部署財(cái)務(wù)服務(wù)共享平臺(tái)。吳云現(xiàn)任上海市工商聯(lián)執(zhí)行委員會(huì)委員、上海市寶山區(qū)政協(xié)常委、上海市寶山區(qū)工商業(yè)聯(lián)合會(huì)副主席以及上海市寶山區(qū)青年企業(yè)家協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)。

據(jù)企查查披露，云礪科技已完成8輪融資，投資機(jī)構(gòu)有和玉資本、華泰創(chuàng)新、dragoneer investment group (dig)、淡馬錫、高瓴資本、鐘鼎資本、上海常春藤資本等。

截止到2023年底，云礪科技服務(wù)了包括萬(wàn)科、碧桂園、保利、華潤(rùn)、益海嘉里、阿里巴巴、沃爾瑪、大潤(rùn)發(fā)、麥當(dāng)勞、漢堡王、國(guó)藥控股、寶潔、百事等近200家世界500強(qiáng)企業(yè)。

今年3月，在2023年上海市重點(diǎn)服務(wù)獨(dú)角獸（潛力）企業(yè)榜單發(fā)布會(huì)暨專(zhuān)場(chǎng)服務(wù)對(duì)接活動(dòng)上，云礪科技作為企業(yè)協(xié)同數(shù)字化服務(wù)領(lǐng)域的代表，獲首屆“上海市重點(diǎn)服務(wù)獨(dú)角獸（潛力）企業(yè)”，成為上海市重點(diǎn)培育的20家獨(dú)角獸企業(yè)之一。

03

上市選擇：a股or港股？

在港交所第18c章正式頒布和a股全面注冊(cè)制正式實(shí)施的背景下，對(duì)于中國(guó)內(nèi)地的特專(zhuān)科技行業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，選擇港股或a股不同板塊的上市路徑各有優(yōu)勢(shì)。

北京市競(jìng)天公誠(chéng)律師事務(wù)所表示，在選擇上市板塊時(shí)，首先應(yīng)當(dāng)考慮板塊定位與擬上市公司的行業(yè)屬性定位是否一致。

第18c章與科創(chuàng)板的板塊定位基本相同，二者均強(qiáng)調(diào)支持“硬科技”企業(yè)的融資和發(fā)展，但第18c章明確規(guī)定的行業(yè)屬性范圍更廣，且包括新食品及農(nóng)業(yè)技術(shù)。雖然這并不意味著此類(lèi)企業(yè)無(wú)法在科創(chuàng)板上市，但具有類(lèi)似上市需求的企業(yè)可考慮選擇18c章于港交所主板上市。

而創(chuàng)業(yè)板定位所涵蓋的產(chǎn)業(yè)范圍最為寬廣，科創(chuàng)屬性要求沒(méi)有第18c章和科創(chuàng)板高，具有實(shí)現(xiàn)較高增長(zhǎng)潛力的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)也可選擇于創(chuàng)業(yè)板上市。

在研發(fā)方面，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板對(duì)研發(fā)投入、研發(fā)人員、發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量以及營(yíng)業(yè)收入有更加嚴(yán)格的要求。相比之下，第18c章僅對(duì)公司從事研發(fā)的時(shí)間和研發(fā)費(fèi)用進(jìn)行了規(guī)定，并根據(jù)是否商業(yè)化對(duì)研發(fā)費(fèi)用占比進(jìn)行區(qū)分，難以滿(mǎn)足科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板要求的公司可考慮根據(jù)第18c章尋求上市。

針對(duì)第18章和a股對(duì)募集資金的要求，普華永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所認(rèn)為，a股對(duì)于募集資金使用、管理和信息披露方面有更嚴(yán)格的要求，而港交所在募集資金用于的對(duì)外投資項(xiàng)目、外匯管理、使用情況等信息披露上則多一些靈活性。

此外，香港地區(qū)市場(chǎng)匯集大量國(guó)際投資者，較a股更有利于提升國(guó)際知名度，拓展國(guó)際化業(yè)務(wù)。同樣，因?yàn)橘Y金主要來(lái)自于國(guó)際投資者，港交所上市的企業(yè)也更易受到全球金融市場(chǎng)大環(huán)境的影響。

目前來(lái)看，港交所《上市規(guī)則》新增的第18c章為符合上市條件的科創(chuàng)企業(yè)提供了一條新的融資渠道，對(duì)科創(chuàng)企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)利好的信號(hào)。但另一方面，企業(yè)也需根據(jù)自己的實(shí)際情況和需求選擇是否上市以及在哪個(gè)市場(chǎng)上市。

【第16篇】香港上市公司審計(jì)費(fèi)用

在香港ipo上市的公司，上市費(fèi)用主要包括：

1、各專(zhuān)業(yè)中介提供服務(wù)的有關(guān)收費(fèi)，主要有保薦人、申報(bào)會(huì)計(jì)師、法律顧問(wèn)、估值師、包銷(xiāo)商/配售代理、財(cái)經(jīng)印刷商、公關(guān)公司等，主要包含兩類(lèi)形式：

1) 相對(duì)固定的收費(fèi)，如保薦費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)、物業(yè)評(píng)估費(fèi)、財(cái)經(jīng)印刷費(fèi)等，其中，保薦費(fèi)、審計(jì)費(fèi)和律師費(fèi)占比較大。

2) 根據(jù)募資規(guī)模的一定比例確定，如包銷(xiāo)商的包銷(xiāo)傭金以及全球協(xié)調(diào)人的酌情獎(jiǎng)金。一般包銷(xiāo)傭金在1.5%-4%之間，全球協(xié)調(diào)人的獎(jiǎng)金在0.5%-1%之間。

2、港交所的首次上市費(fèi)及上市年費(fèi);

3、各類(lèi)雜費(fèi)及不可預(yù)計(jì)費(fèi)用等。

上述三項(xiàng)費(fèi)用中，支付給各專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)的費(fèi)用占比最大，其余兩項(xiàng)費(fèi)用在整個(gè)上市成本中比例很小。

一、2023年募資總額及上市費(fèi)用同比下滑，但上市費(fèi)用占比反而提升

據(jù)livereport大數(shù)據(jù)顯示，香港2023年至2023年新股上市費(fèi)用分別約為115.82億、132.06億及70.20億港元，呈逐年下滑趨勢(shì)，這也和ipo宗數(shù)及募資金額下滑有關(guān)。但從占比上看，2023年的上市費(fèi)用占募資總額（綠鞋前，下同）的7.32%，相較前兩年的百分之四點(diǎn)幾上下，2023年的上市費(fèi)用比率明顯增加。

若從另一個(gè)角度上看，2023年的募資總額較上一年下滑約237.36%，而2023年上市費(fèi)用較上一年下滑88.12%。

二、艾美疫苗、涂鴉智能－ｗ及澳亞集團(tuán)上市費(fèi)用居前三，22家公司上市費(fèi)用比率超30%

2023年，75家ipo上市公司的上市費(fèi)用合計(jì)約70.20億港元，占募資總額約7.32%，平均每家公司的上市費(fèi)用約9359.53萬(wàn)港元。

從上市費(fèi)用比率排行上看，上市費(fèi)用占募資總額前三的公司分別為：艾美疫苗、涂鴉智能－ｗ及澳亞集團(tuán)，分別占募資總額的55.55%、51.81%及49.36%，而與之相對(duì)的占比后三的公司分別為：天齊鋰業(yè)、中創(chuàng)新航及中國(guó)中免，僅占募資總額的2.75%、2.67%及2.31%。

從上市費(fèi)用占比分布上看，占比超過(guò)30%的有22家，10%-30區(qū)間的有39家，低于10%的有14家，由此可見(jiàn)2023年的上市費(fèi)用占比區(qū)間多數(shù)集中在10%-30%區(qū)間，而超過(guò)30%的亦不在少數(shù)。

承銷(xiāo)費(fèi)方面上，2023年承銷(xiāo)費(fèi)比率均值約為3.42%，其中承銷(xiāo)費(fèi)比率前三的公司分別為：澳亞集團(tuán)（13.0%）、雙財(cái)莊（10.0%）及360數(shù)科－ｓ和潤(rùn)邁德－ｂ（7.0%）；后三的公司則分別為：中創(chuàng)新航（1.20%）、中國(guó)中免（1.15%）及萬(wàn)物云（0.75%）。

獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)上，2023年獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)比率均值約為1.34%，從整體分布上看，大多數(shù)公司的獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)比率處于1%-2%上下，僅有美因基因的獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)比率高達(dá)6%。